江南证券研究所研究员 张绍坤

　　2008年次贷风暴席卷全球，华尔街面临着有史以来最严重的一次危机，曾风光无限的四大投行相继倒下，危机从虚拟经济逐步向实体经济蔓延。美国消费不振，经济下滑，美元贬值，引发全球性的经济大衰退，进而全球股市出现大幅跳水，石油、黄金、铁矿石等几乎所有的资源品价格都出现大幅暴跌。

　　美国经济怎么了？次贷危机的根源是什么？也许从历史中，我们可以找到答案。

　　上个世纪80年代美国电子、汽车、钢铁等传统行业逐步衰落，并被日本取代。日本成为美国最大的债权国，美国经济的象征洛克菲勒大厦也被日本企业收入囊中。当时美国国内有人士惊呼，美国将成为日本的殖民地。而在这个时候美国出台了两个政策扭转了整个局面。

　　其一：逼迫日本签订广场协议，致使日元升值。日元的大幅升值，使得日本出口迅速下降，而又由于日本国内本身经济纵深有限，投资只能发挥一时之效，经济增长缺少长期支撑的动力，终于造成了日本长达10年的经济低迷。其二：大力支持IT产业。比尔·克林顿政府推出信息高速公路计划，而比尔·盖茨windows的推出突破了技术上的瓶颈。两个比尔造就了美国新经济的辉煌。美国经济重新成为世界的霸主。

　　但到了9·11以后，IT产业已经成为了一个非常成熟的产业，技术迅速向其他国家扩散，印度、中国、日本全球性的跨国公司也相继出现。IT产业已难以支撑起美国的经济霸主地位。为了刺激经济增长，美国采取了宽松的货币政策，美联储不断的降息，加上华尔街花样频出的金融创新，使得美国楼市出现大幅上涨，楼市上涨鼓起了民众的荷包。再加上美国民众有史以来的今天花未来的钱的消费习惯，这使得美国民众的高消费得以维系，进而使得美国表面的经济繁荣得以维系，房地产行业成为了美国经济的支撑。但房地产行业的繁荣并不是技术创新的结果，不可能进行技术输出，它只是一个美丽的泡沫，终究一天会破灭，2008年，这一天终于到来了。

　　目前来看，美国的基础科技仍处于世界领导地位，无论是新能源还是生物科技，最有可能取得突破的国家仍然是美国。但一项新技术的突破谈何容易，奥巴马能否延续克林顿的奇迹，下一个比尔·盖茨又何时出现？我们拭目以待。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。