新浪财经讯 辉瑞(PFE)斥资680亿美元收购惠氏(WYE)，这诚然只是一笔交易，但是这一笔交易对于干旱已久的投资银行而言，却是难得的甘霖，哪怕它只下一天，也值得业界感恩戴德了。

　　传统经营理念会认为，衰退并非进行购并的良好时机，因为这时分往往都风险太大。购并交易要求企业筹措足够的资本，而且即便在经济没有问题的时候，两家企业的整合也不是一件轻松的事情。比如这一次，为保证交易能够顺利完成，辉瑞还将举债220亿美元。

　　然而，辉瑞的决定却很难说是孤立的个案，其实这笔交易是为我们提供了一个横截面，让我们可以很好地观察众多的行业，告诉我们购并活动为什么可能会在不久之后变得大为活跃，哪怕这是我们一个月之前都未曾预料到的。

　　《纽约时报》报道称，“这一交易不但创造出来一个医药行业的巨无霸，而且还为当前混乱的金融世界带来了一抹不一样的亮色：这是一笔大规模的购并，而且还不是那种政府拉郎配的银行的绝望的挣扎。”

　　辉瑞和惠氏现在正面临着一个系统性的问题，这种问题在他们的行业当中带有广泛的普遍性。两家公司都预计自己的营收将在近期开始下滑，因为他们的一些销量最可观的产品，其专利都即将到期了。两家公司合并之后，他们将可以裁减成千上万的员工，并削减其他一些重叠的成本。两家公司具有高度的相似性，这就使得成本的节省变成非常简单的任务。

　　其实，在其他的行业当中，面临类似情况的玩家也有不少。比如零售行业当中，这种情况就是最为明显的。此外，航空公司也在逐渐重新陷入麻烦之中。所有那些曾经被航空公司在去年夏季时考虑过的购并计划都将被掸去尘土，重新提上议事日程。在相关行业当中，旅馆业正处于近几十年最糟糕的境地。一些旅馆几乎就没有任何客人。

　　事实上，即便现在，三大汽车厂商中两者合并的可能性都依然存在。政府甚至可能将这种合并纳入其援助计划，作为强制性的要求提出。汽车零部件供应商的处境同样非常可怜，观察家毫不怀疑一些玩家甚至今年年中就将不得不申请破产法案的保护，或者索性清算。

　　两年之前，购并活动就曾经高度活跃过，不过那时，购并背后的逻辑却与今日明显不同——当时，融资非常容易，而且很多人都相信，将两家相关企业合并起来，他们就能够向共同的客户出售更多的产品和服务，这样整体营收就将得到强化。然而，由于这些交易在融资时广泛使用了杠杆手段，因此现在都多多少少地陷入了麻烦。

　　至于下一波购并的潮流，几乎注定将在这个月开始，但是它显然和两年之前不同。现今的购并交易主要是为了通过一些共同机能的整合，帮助企业压缩成本结构，以保证大家能够在糟糕的经济气候当中存活下去。作为购并的动机而言，这诚然不是什么值得骄傲的事情，但它又确实足够紧迫，可以确保投资银行的声音不再被漠视——他们一定会满心欢喜地致电一些他们看来是最合适的客户，让他们重新启动购并的日程。

　　(本文作者：Douglas A. McIntyre)

    相关专题：

    辉瑞将以680亿美元收购惠氏

    相关报道：

    全球最大药品制造商辉瑞或收购惠氏

    辉瑞制药与惠氏进行600亿美元并购谈判

    [快讯]制药企业辉瑞公司商谈收购惠氏公司事项

    据报辉瑞将裁减三分之一销售人员

    世界最大制药集团辉瑞有望并购安进

    美国辉瑞公司遭中国“伟哥”制造商起诉

    新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。