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美股评论：周二大跌不是奥巴马的错
【MarketWatch纽约1月21日讯】对于奥巴马总统的就职，股市送上的第一份大礼就是一个暴跌的交易日，道琼斯工业平均指数周二大跌332点，跌幅达到了4%。
这是否让你感到吃惊了呢？
尽管我对于大家的心情完全可以理解，但是实际上，假如你对于市场过去的情况有充分的了解，你完全没有理由对周二这样的行情感到吃惊。这是因为，当新总统上任时，股市下跌的情况是远远多过上涨的，这已经成为了一种传统。
我们可以看到，自道指于1896年创建以来，市场已经经历了二十七个总统就职日，而其中十九个就职日收获的都是下跌的祝贺，比例高达大约70%。假如不计入总统就职日，则道指1896年至今，出现下跌行情的交易日占全部交易日总数的48%——看来，总统就职日的行情的确特殊。
(当然，对于追究细节的读者，我还必须做出进一步的说明，即我没有将小罗斯福总统的第一个就职日计算在内，当时恰好赶上银行假期，股市关闭了大约两周的时间。不过，我倒的确是计入了两次周六就职的情况，是以之后的周一行情为基准的。)
或者，更加应该予以强调的是，道指在某一总统就职日当天的表现和它在其后四年当中的表现之间并不存在任何的实质性关联。
比如，在本周二之前，史上最糟糕的总统就职日行情是发生在1981年，即里根总统第一任期的就职日。当天，道指下跌了1.9%，那么，之后四年的整体情况呢？尽管市场在最初一年半时间中的表现的确疲软，但是从1982年8月开始，牛市上演了，宏观角度看来，这一牛市一气持续了近二十年，直到2000年3月份才告一段落。
我知道，肯定会有一些评论员试图从周二的跌势当中寻找出一些政治含义，但是我却清楚地看到，历史数据显示，这一天的下跌其实和它作为总统就职日的身份并没有特别的关系，事实上，不考虑这方面的问题，仅仅市场自身所遇到的麻烦，就足够迫使它在未来一年半甚至更长的时间中困于下跌通道了。
比如信心就是一大麻烦，这一点我在最近的专栏文章当中也反复强调过。根据我对股市随势操作投资通讯编辑情绪的分析，那种标志着熊市正式结束的广泛投降情绪迄今也没有出现。
不过，我必须明确的是，市场的情绪近期以来的确是开始向着正确的方向转变了。赫伯特股票投资通讯情绪指数(HSNSI)周二下跌了近17个点，遂使得指数的具体读数终于跌到了11月20日市场低点时的水平之下。
这显然是多少值得我们感到乐观的消息。
当然，尽管如此，HSNSI当前的读数仍然明显高于去年七月上旬时的水平，从这一点看来，下跌显然还有相当的空间。
不过，只要投资通讯情绪近期的变化趋势再持续若干周，熊市就真的可能走到自己的尾声，而成长也就将开始了。
(本文作者：Mark Hulbert)
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