花旗的政府后盾

http://www.sina.com.cn 2009年01月15日 03:27 新浪财经

　　花旗的政府后盾

　　那么，在1月22日花旗召开财报发布会之前，将会发生一些什么事情呢？一些市场观察家怀疑政府将会直接购买花旗的资产或向其账面上所有有毒证券提供支持。从效果上来讲，这一举措将体现去年夏季提出的“问题资产救援计划”(TARP)原初的意图。

　　纽约Sandler O'Neill + Partners的首席策略师罗伯特-艾伯森表示：“TARP最初设计出来的目的是恢复二级市场，这是重要得多的一个市场。现在应该依靠经济自身向银行提供或贷出资金。”

　　其他人则表示政府需要采取更激进的做法，将花旗纳入破产管理，并在此过程中清除所有权益甚至债务持有人，然后政府需要将问题资产剥离出去，变成一个独立的实体，就像20世纪90年代初的储贷危机中采取的“好银行、坏银行”模式一样。Colony Capital资金经理汤姆-巴拉克认为，“除非你将那些有毒资产剥离，让那些工具的定价和交易显现出底部，”否则市场将处于无人地带。

　　巴拉克相信政府会这么做，因为他亲眼见到过这样的实践。储贷危机之后，巴拉克的公司买进了American Savings银行，这是当时联邦政府接管后并将其纳入“坏银行、好银行”架构的一家银行。巴拉克表示：“我很欣赏保尔森，但是TARP却是非常失败的。当前的局势同大草原上的烈火好有一比：任其蔓延、燃烧，这样市场将会以更快的速度重现生机，试图控制和阻挡火势，那么痛苦的时间将会更长，遭受的折磨会更大。日本经济瘫痪了20年，就是因为用类似不带来产出的手段控制火势的结果。”

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