【MarketWatch弗吉尼亚1月8日讯】假如你是在追踪那个特定的随势操作指标，那么你对于周四的行情一定会特别关注，因为你肯定非常想知道，道琼斯工业平均指数在这个交易日是否能够收于8776点之上。

　　这个指标就是所谓的“一月最初五天指标”。具体说来，它就是要研究市场在新的一年最初五个交易日当中的走势。指标的信奉者们相信，假如，市场在这五天之内的整体趋势是上涨，那么他们就有理由对全年的行情感到乐观了。

　　不过，假如市场在一月的最初五个交易日中是下跌的行情，那么市场在当年余下时间当中持续下跌的可能性就会大大高于平均水准了。

　　有鉴于此，这一指标的信奉者们自然会密切关注周四发生的事情，因为周四恰恰是2009年开始以来的第五个交易日。要知道，周四的市场只要能够做到上涨7个点，就可以保证这一指标发出看涨的讯号了——这无论如何都不能说是多么不切实际的要求。

　　那么，我们是否应该和那些人一样，对周四的行情高度关注呢？

　　我实在不敢做出多么肯定的答复。

　　我之所以会是这样的态度，当然是因为我进行了自己的研究。事实上，我们不妨一起来看看将道指1896年创建以来的全部数据输入电脑统计软件，我们会有怎样的发现。

　　我们的统计分析发现，当道指在一年前五个交易日当中上涨的时候，市场在其后的一年当中有68%的可能性是上涨，有32%的可能性是下跌，而市场在这一年当中的平均涨幅是6.96%；相反，当道指在一年前五个交易日当中下跌的时候，市场在其后一年当中上涨的可能性是58%，下跌的可能性是42%，平均涨幅为6.82%。

　　现在，我们就可以看到，两者之间的差距显然并不是那么明显的。事实上，我们在这里还需要考虑到历史数据的波动因素。总之，这一切就意味着，在统计学家看来，两组数据之间的差异其实根本就不具有统计学层面的意义。

　　或者，我们也可以从另外一个角度来进行表述：这一切其实是说，仅仅根据2009年前五个交易日当中的市场走势来判定股市全年的表现，显然不是什么合乎理性的做法。

　　那么，这样的一个指标，最初何以就能够成为很多人相信和追踪的对象呢？我实在有点迷惑。

　　不过，我倒是的确可以做一点猜测，我想这是因为，在一些特定的年头当中，它看上去似乎真的像是那么一回事情。

　　比如去年就是一个例子。在去年的前五个交易日当中，道指的具体点位从13265点下跌到了12589点，具体跌幅为5.1%。指标的信奉者显然就可以据此断言，他们所追踪的指标是成功地预见到了去年的巨大熊市。

　　然而实际上，我们从历史记录当中完全可以找到足够的反例，因此我们才一再强调，任何所谓规律，都必须经受统计数据的严格考验。事实上，当我们真正拿统计数据来进行严格考验的时候，所谓一月最初五天指标，正如我们所看到的，显然是跌倒在了门槛上。

　　当然，我们并不是说股市在周四的交易日中就不会上涨，或者是股市在周四的交易日中上涨，全年就会下跌。我们要强调的是，股市在今年前五个交易日中的表现和全年的成绩之间并没有什么必然的联系。事实上，真正从长期角度而言，无论我们现在处于什么时间，无论我们现在处于怎样的市场阶段，我们都可以说，股市就是长期上涨的，因为这的确是真正的趋势。

　　(本文作者：Mark Hulbert)

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