【MarketWatch伯克利12月22日讯】真正的科技类股投资者都明白，科技公司的股票，尤其是半导体公司的股票，都有非常巨大的潜力，完全可能在几个月的时间当中获得极为惊人的涨幅——这一奇迹的原因其实非常简单，只要有新产品的强力推动就可以。

　　比如，一家企业开发出来价值10美元的芯片，这新产品可以满足一部移动电话的全部需要，而后者在之前却要使用四个芯片，每一个都价值5美元，那么，谁都可以看出，这样的新产品可以在一两个季度之间就让企业的资产负债表发生戏剧性的变化。

　　当然，假如这种新产品使得市场上的那些5美元的芯片变得从此无人问津，它也就成为了致竞争对手于万劫不复境地的杀人利器。

　　了解了这一切，我们就会明白，对于那些所谓黏合芯片(glue chip)——旨在帮助其他芯片更好工作的芯片，又称支持芯片(support chip)——的生产者而言，半导体市场的这种强烈震荡特性还会体现得尤其明显。在实际运作当中，Broadcom Corp.(BRCM)和高通(QCOM)这两家公司就将这一行业特质体现得淋漓尽致。

　　像这样的企业，其股票的贝他系数通常都千奇百怪，甚至可以说毫无意义，因为情况随时都可能迅速发生巨大的变化。在这一点上，它们和AMD之类的商品芯片制造商之间是存在本质差别的。

　　对于AMD而言，他们当前的贝他系数是在1.9左右，这较高的系数是有其意义的，这是因为，当经济开始走向繁荣的时候，英特尔(INTC)这样的基础供应商都会首先受到冲击，而AMD这样的次级供应商，其销售额则将出现戏剧性的增长。相反，当情况恶化的时候，AMD则会成为第一块倒下的骨牌。

　　不过，通常情况下，半导体行业都没有什么特别严格的规律，惟一的例外是那些产品可以排挤掉一系列其他芯片的企业，他们是将改变整个游戏的玩家。

　　这是一个经常会出现戏剧性场面的行业，我对于这个行业的观察及研究方法也总是会随着条件的变化而变化。现在我所钟意的方法，是采取类似一种研究娱乐行业的手段，就像预测哪些影片将受到市场的热烈欢迎一样。

　　首先我们可以看到，在这里上演的，其实是同样的零和游戏。你当然不可能同时观看两部不同的电影，正如你不可能在一种技术架构之下使用两个不同的组件来执行同一个任务，你当然会选择更加出色的那一个。

　　不过，半导体行业在这方面的变化，其戏剧性还要超过娱乐行业，因为价格的因素也要在这里发挥作用。在价格面，两个行业是无法进行直观比较的。比如，我们无法相信，假如一部影片——比如《黑暗骑士》——是最受欢迎的，影院就会在所有的厅都放映这同一部影片，而且将票卖得比所有其他影片还更加便宜。

　　事实就是如此，半导体行业的大卖影片将会获得比电影行业更好的票房。遗憾的是，对于大多数投资者而言，要找到这部潜在的影片，本身就是一种极为艰难的挑战，毕竟我们怎么可能知道某家公司是否拥有某种将一鸣惊人的新产品，这种新产品是否会替代一系列的其他产品，是否会使得公司的销售额获得令人吃惊的进展呢？我们很难获得那么灵通的消息。

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