邹 蓝

　　路透社中文网8日刊发题为“美国增长动力尽失，衰退何时结束及如何终止皆未可知”的评述，对美国经济前景表达深度担忧。

　　该文说，美国衰退程度在加深，即使是大规模的政府支出，可能也不足以扭转颓势。美国11月非农就业人口创下34年来最大降幅，令原本就已黯淡的消费者支出前景雪上加霜，亦削弱了这个过去十年来最可靠的全球经济增长动力。如果最近几次经济低迷可资借鉴的话，失业率可能要到2010年或甚至是2011年后才会触顶。这意味着全球经济不应冀望美国消费者支出短期内会强劲反弹。

　　消费者支出放缓已抑制美国进口，并推动油价急剧下滑。全球其他地区经济走软则损及美国出口，加重失业形势，并令恶性循环加快。汉考克金融分析家切尼认为，“目前不管是全球的还是国内的经济，都处于一个双向加强的螺旋式下行通道。”

　　在美国上世纪90年代经济下滑中，失业率在衰退结束15个月后才触顶。而在始于2001年的经济低迷中，衰退结束19个月后失业率才触顶。即使就最乐观的预测而言，也鲜有分析师能够预见当前的衰退周期将在明年4月前结束。因此如果经济轨迹重蹈覆辙，那么失业率要到2010或甚至是2011年才会达到最高点。而仅在过去三个月，美国失业人口就达到130万人，失业率急升至15年高点的6.7%。花旗分析师威廷认为，失业率可能在2010年中以前升至9%附近。而这还有个前提，即信贷市场情况有所“舒缓”。HIS的首席美国分析师高特则认为，“经济目前陷入恶性循环就业、收入和支出一起崩溃。”

　　尽管迄今已有诸多行动且预计会有更多措施出台，先行经济指标还是显示出，美国或全球经济不太可能很快触底。上周公布的全球制造业和服务业报告显示新订单分项指数创下纪录低点，预示着未来会有更多人失业。在多年来仰赖地产和股市作为退休资金保障后，美国人再次发现储蓄的必要性。

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