【MarketWatch弗吉尼亚12月2日讯】毋庸赘言，今年十二月的亮相并不怎么漂亮，在这个月的第一个交易日当中，道琼斯工业平均指数足足下跌了680点之多，以百分比计的跌幅为7.7%。

　　之前的三个月中，股市留给人的印象显然已经相当不愉快了，而周一的行情无疑再度提醒了广大投资者，警告他们十二月完全可能会成为股市连续第四个下跌的月份。

　　不过，有必要指出的是，假如事实真的发展到那个地步，则其实也是非常罕见的：从道指1896年创建以来，在漫长的一百多年历史当中，道指连续下跌四个月或者以上时间的情况一共也不过发生过十八次。

　　此外，即便是在连续三个月下跌之后，股市在第四个月依然下跌的可能性也是极为有限的。在道指一百一十二年的历史当中，这一市场基准指标有一百零三次出现过连续三个月下跌的情况，而在这一百零三次之后的一百零三个第四个月当中，只有十八个月延续了跌势。换言之，假如历史统计数据真的是体现了某种规律，则规律其实是在告诉我们，十二月的市场上涨的可能性高达83%。

　　事实上，即便是今年九月初至十一月底期间，市场连续三个月下跌的总跌幅，在历史上也是非常少见的。以道指为标准，按照百分比计算，则市场在这三个月的时间当中实际上是下跌了23.5%。

　　自1896年诞生以来，道指在历史上连续三个月总跌幅超过当前这一周期的情况，总计也不过出现过十六次。在这十六次当中，有十次道指都在第四个月实现了反弹。更加需要指出的是，过去一百一十二年当中，即便你随便挑出一个月份，道指在该月上涨的可能性也达到58%，这就意味着那十次道指连续下跌三个月后第四个月的反弹其实和其他时候的或然率并没有什么明显的差别。

　　假如我们足够乐观，可以从杯子是半满而不是半空的角度来思考问题，则我们可以认为，当我们审视道指史上连续三个月亏损的数据时，没有任何在统计学层面具有意义的数据可以让我们相信，这种亏损的势头还将在第四个月延续下去。

　　相反，这些统计学数据其实都在告诉我们，并没有谁有资格断言今年十二月注定就是一个将被诅咒的月份，无论他提出的理由是市场已经连续三个月下跌还是市场在这三个月中的跌幅多么可观。相反，统计数据倒是在一定程度上支持了另外一种预期，即市场在十二月完全可能有所斩获。

　　问题的关键就在于，历史统计数据揭示的某种规律和当前的市场真实行情是否合拍。毕竟，从很多层面看来，当前的市场状况都是有其独特性的。

　　我们需要明确的一点在于，“这一次不同”的说法不仅仅在市场顶部出现时是危险的，在市场的低谷中也同样可能误导我们。

　　首先，假如这一次的情况和过去没有不同，则道指在十二月当中终结之前颓势并转向上涨的可能性无疑就是非常可观的。

　　只是，假如真是这样，市场就必须迅速振作起来才行，毕竟它已经在之前为自己挖了一个足够深的大坑。

　　(本文作者：Mark Hulbert)

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