周二尾盘的反弹未能产生持续的上升动能，这并不让人惊讶。相反，昨天交易者借这波反弹逢高出货，使得各大股指严重跌破5年低点。道琼斯工业平均指数暴跌5.1%，标普500指数跳水6.1%，纳斯达克综合指数重挫6.5%。小型股和中型股表现更糟。罗素2000指数暴跌7.8%，标普400中型股指数下挫7.4%。除了道指，所有其他股指均收于当日、本月和过去5年的绝对低点。道琼斯工业平均指数收盘跌破8000点，已经创出5年收盘新低，不过仍略高于10月10日和11月13日的盘中低点。

　　纽约证交所成交量放大12%，但纳斯达克交易所成交量同前一交易日基本持平。在昨天之前，股市从11月13日多头反转以来一直不错的价量关系为多头的一线希望之光。但是昨天纽交所放量使得标普500出现了一个“出货日”，意味着机构在卖出。惨不忍睹的市场内部局面意味着抛盘面极度广泛。两大交易所下跌股成交量与上升股成交量之比高达令人难以置信的50比1左右！纽交所下跌家数超过3000只股票，只有200只股票上涨。

　　过去两个月中，我们两次通过交易CurrencyShares Japanese Yen(FXY)获利。第一次是在它10月份出现突破之时买进的，第二次是本月初它回调至支撑位时买进的。两次我们都在随后的上涨行情中逢高出货。昨天我们再次买进了FXY，买入点是在它突破短期整理带之后。请看下面FXY的日线图：

　　

　　上图中的红色水平线标出了FXY的短期整理区间。我们在它突破该线时以103.77美元的价格买入。蓝色虚线是FXY从10月高点下来的中期下降趋势线。由于昨天FXY恰好收于该趋势线上方，因此我们将目标价位定在对10月24日高点的测试。如果该ETF继续走高，我们预计它来到这一高点所需时间为3-10个交易日。正如我们在昨天的评论中提到的，目前我们基本上不太热衷于进行新的趋势交易，不过FXY是一个例外，因为它最近的走势一直比较平稳。比如我们可以注意到，FXY的20日均线(浅褐色线)一直起到了良好的支撑作用。除此之外，我们还喜欢它跟大盘价格走势不是直接相关这一点。

　　从一个交易者的角度来看，如果说昨天的全线暴跌行情有积极一面的话，那就是标普和纳指最终放弃了在前期低点关键支撑位附近的争夺。从11月13日到18日，多头和空头陷入了一轮拉锯战，各大股指想方设法要守住多年低点的关键支撑。结果便是价格走势大起大落，使得交易者持有多头和空头仓位一样危险。但现在，各大股指已经突破至新低，因此有可能走出更稳定的、可交易的趋势，尽管是向下。当然，也不排除下面这种可能，即大盘在今天的行情中突然返回至昨日高点之上。假如不出现这种意外的话，等下一轮反弹来到向下突破位的阻力时，将给我们提供卖空的机会。对于反向相关的UltraShort系列ETF而言，则相当于等待其回撤至向上突破位。

　　现在标普500和纳斯达克综合指数均来到5年新低，我们来分析一下两大指数最新的长期月线图，看看下一个可能的重大价格支撑在哪里。下面是标普500指数的月线图：

　　

　　由于标普500已经大大低于从2002年低点到2007年高点的61.8%斐波纳契折线，因此现在唯一值得考虑的重大支撑便是2003年和2002年的低点。下一个支撑应该是2003年3月份的低点，大约789点，上图粉红圆圈所示。由于这一位置距离标普目前价位只有2%，因此预测指数未来几天测试这一支撑应该是合乎逻辑的。再往下便是最终的低点、769点(黑色圆圈所示)，这是2002年10月份创下的“科技股泡沫”破裂后的熊市低点。如果2002年10月低点竟未能触发至少一轮中期反弹，我们将为此大感惊讶。尽管如此，我们也不要对之抱过高的期望。如果一个股市在短短两个月内就蒸发了多年来的涨幅，那便没有什么不可能的了。下面我们再来看看纳斯达克综合指数的月线图：

　　

　　乍一看，人们可能会认为纳指相比标普500表现出强势背离，因为它仍大大高于2002年和2003年的低点。然而，纳指在进入这一轮熊市之前，只收复了2000年到2002年熊市失地的一半。相反，标普500则在2007年10月形成了一个“双顶”，即回到了2000年高点的位置。道指表现更佳，去年创出了历史新高。因此，事实上过去6年中纳指相对于标普和道指一直是弱势的。

　　持有401(K)或其他长期账户的投资者可能会因为各大股指逼近2002年和2003年低点的重大支撑而略感欣慰。不多对于积极的交易者而言，不首先等待出现一个筑底形态而在目前位置贸然抄底，可能会遭遇惨痛损失。因此我们认为，在市场表现出一定的企稳迹像之前，仍应采取快进快出的即日交易策略。简单来讲，在市场给出反面的信号之前，目前趋势仍是下跌。快进快出，无论做多做空都不要逗留太久！

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily）

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