这是Capital Essence对2008年10月30日(周四)的市场技术分析。

　　周三美股低收。下午联邦公开市场委员会(FOMC)的降息公告激发大盘强劲飙升，但通用电气(GE)令人失望的2009年业绩目标导致股市最后15分钟暴跌。道指在收盘前大约5分钟内狂泻400多点，而在空头入场将价格推低之前指数一度上涨298点。结果道指下跌大约74点或0.8%，收于8990点。

　　昨天美国货币政策制定者、联邦公开市场委员会宣布将联邦基金利率降低0.5%至1.0%，为2004年6月以来最低利率水平。贴现率也降低半个百分点至1.25%。结果美元对一揽子全球货币的汇率大跌2.7%。

　　值得注意的是，昨天大宗商品全线上扬，能源和原材料板块表现优于大市，分别上涨2.3%和2.7%。刺激大宗商品上扬的因素一是美元的大跌，二是利好的库存报告。政府的周度能源报告显示，原油库存的增幅低于此前预期。事实上，昨天原料板块的走势确认了我们在昨天的市场前瞻中提出的“看涨”判断的有效性，我们当时写道：“从上面跟踪美国原料板块的交易所交易基金Materials Sector SPDR(XLB)的日线图我们可以看到，该板块目前的价格形态强烈预示着一个重要低点已经形成，板块正处在一轮多头行情的初级阶段，指向对25.91美元的测试，然后直奔35美元。”周二XLB最高涨至26.09美元，最后有所回落，收于24.85美元，涨幅4.1%。昨天所有交易的看涨期权收益率至少都在50%以上。

　　

　　图1.1 United States Oil(日线图)

　　从上面跟踪西德州轻质低硫原油现货价格走势的交易所交易基金United States Oil(USO)的图形来看，目前的价格形态强烈预示着一个重要低点已经形成，原油板块正处在新一轮涨势的初期阶段，指向对62.50美元的测试，然后一路奔向73美元。如果今天继续上扬，将确认这一走势。紧邻支撑位大约在50.40美元。在目前关头，只有坚定跌破这一位置才能逆转近期看涨的态势。

　　引人注目的是，昨天从美东时间下午3点45分到4点05分，交易的E-mini标准普尔500期货合约达50万份，金额大约为230亿美元，这是全天所有E-mini期货合约成交量的15%。因此，尽管股市尾盘跳水是因为通用电气，但最后几分钟的暴跌感觉像是有人在疯狂出货。这是一个不可忽视的信号，因为这是在重复10月中旬的走势，当时标普在10月14日出现空头反转信号之后立即暴跌9%。

　　

　　图1.2 标普500指数(日线图)

　　在距离收盘10分钟时，标普上涨大约3.1%，但随后立即跳水，转为下挫1.8%，收盘跌幅收窄至1.1%。尾盘的暴跌使得周一多头反转后上攻20日均线的走势有可能归于失败。从图形上我们可以看到，目前的交易形态同10月14日非常类似。因此接下来出现延续走势的可能性很大。换句话说，如果今天大盘继续下跌，将确认周三的空头反转信号，并有望测试839.80的“投降式低点”。相反，如果标普有效站上20日均线，将使得周三的空头信号失效，并增加测试1044点的概率。

　　总结：周三的走势意味着接下来的行情依然十分艰难。不过从长期来看，我们相信大的下跌趋势已经终结，股市正处在筑就重要底部的过程之中，在未来以月和年计的时间里，将会以此为基础走出新的牛市。同时，我们在昨天的市场前瞻中提出，大盘有可能会跌出一个较小的低点更低，不过未来数月股市会呈现区间运行的态势。简而言之，尽管主导趋势依然为下跌，但大量指标均强烈预示着我们已经处于或非常接近一个大底。

　　(本文作者：Michelle Mai）

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