这是Capital Essence对2008年10月20日(周一)的市场技术分析。

　　上周五，尽管有谷歌(GOOG)强劲财报和巴菲特看涨言论的利好，但投资者对衰退的恐慌仍使得美股震荡低收。

　　值得注意的是，受糟糕的住房报告的影响，工业板块为上周表现最差的板块。卡特彼勒(Caterpillar)(CAT)和联合技术公司(United Technologies)(UTX)成为位居道指跌幅榜前列的两只成份股，周跌幅分别为7.2%和4.1%。最新报告显示，9月份住房开工数下跌6.3%，跌至按年率81.7万栋，为17年来最低开工数。同时，衡量未来建筑开工活跃度的指标——建筑许可下跌8.3%。结果，上周五跟踪美国房地产板块的交易所交易基金SPDR Homebuilder ETF(XHB)下跌1.7%，周跌幅为7.7%。

　　

　　图1.1 SPDR Homebuilder ETF(周线图)

　　从上面XHB跨度为18个月的周线图上我们可以看到，该ETF目前正在重新测试今年1月份和7月份的前期低点支撑。不但这是一个非常强大的支撑位，而且我们的超买/超卖指标也显示严重超卖，因此未来数天出现一定的上攻尝试是不足为奇的。紧邻阻力位在4月和9月高点区域，大约24美元。如果攻占这一阻力，将完成一个看涨的“三重底”形态，从而意味着地产板块筑就大底。总而言之，除非XHB收盘跌破12.95美元，近期形态依然看涨。

　　导致大盘全线走低的另一个原因是消费者信心跌入历史低点。“路透/密歇根大学消费者调查”显示，随着这场“大萧条”以来最严重的金融危机给整个经济带来一波又一波的冲击，10月份消费者信心指数从9月份的70.3暴跌至57.5。该报告引发交投者对即将来临的圣诞购物季消费者支出的担忧，沃尔玛(WMT)和Macy's(M)等零售商股价受到打压。

　　

　　图1.2 沃尔玛(日线图)

　　目前的价格形态预示着沃尔玛股票一个重要的低点已经形成，沃尔玛正处在新一轮多头行情的初期，攻势指向对56美元的测试，然后是58美元的阻力。如果连续突破这两个阻力，将增加重新测试9月高点63美元的概率。紧邻支撑位大约在47.40美元。在目前关头，只有有效跌破这一位置才能逆转近期看涨的形态。

　　地产板块的负面消息给大盘造成拖累，标普500指数下跌大约6个点或0.6%，收于940点。

　　

　　图1.3 标普500指数(日线图)

　　标普500指数目前处在一轮陡峭的下跌趋势之中，其20日均线(目前大约在1040点)同样在继续下降。这是不利的，不过从上面的图形中我们可以看到，标普有可能正在形成“低点更高”和“高点更高”的形态。也就是说，如果从上周四低点865点开始的反弹行情得以延续，指数后市盘中站上1044点或者收盘站上1003点，那么从技术上来讲“低点更高”和“高点更高”的形态将得以完成。

　　总的来说，标普500指数目前正处在一个筑底过程的初期，未来数天和数周有望以此为基础爆发一轮多头行情。紧邻支撑位大约在840点。在目前关头，只有持续跌破这一位置才能改变看涨的形态。

　　总结：过去数天大盘的走势意味着股市的动能比我们预想得要强劲。不过，经过一周极度震荡的行情之后，我们应该会看到市场在再次走高之前首先走出一波整理行情。

　　(本文作者：Michelle Mai）

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