上周五，投资者纷纷选择在假日前出货，美股以重跌结束了无精打采、震荡横盘的一周行情，这使得各大股指放弃了前一交易日全部或大部分涨幅。纳斯达克综合指数在上周四大盘上涨时便表现出相对弱势，上周五跌幅最大，重挫1.8%。标普500指数下跌1.4%，道琼斯工业平均指数低收1.5%。罗素2000小型股指数和标普400中型股指数均下挫1.1%。所有主要股指均收于振幅最低点或附近，使得大盘本周一开始就面临下跌动能。整个8月份，所有主要股指均成功高收，标普500上涨1.2%，道琼斯工业平均指数上涨1.4%，纳斯达克综合指数走高1.8%。

　　“劳动节”之前的这个交易日成交量继续萎缩，这并不让人意外。纽约证交所总成交量较上一交易日大幅萎缩15%，纳斯达克交易所回撤6%。总的来说，整个上周成交异常清淡。原因有两个，一是季节性因素，交易者和投资者通常选择在这个时候休年假，二是各主要股指均呈现区间运行的态势，多头和空头都保持低调。上周的交投到底有多低迷？根据《投资者商业日报》报道，上周的成交量是自1999年9月以来最低的。本周随着市场参与者陆续回到工作岗位，量能有望开始逐渐回升。较高的量能对于市场走出稳定趋势是必要的，而趋势正是我们获利的途径。

　　在8月29日的“每日看盘”中，我们向订户发出警告，8月28日大盘的上涨并没有看起来那么强劲。相反，我们指出上周四最强势板块中的领先股未能表现出相对强势，涨幅最大的板块仅仅是那些底部反弹的板块。我们还提醒大家，纳指进入了200日均线的阻力区域，有可能会在上周给指数造成重压。出于这些原因，再加上意料之中的成交清淡，我们对大盘未能守住前一交易日的涨幅并不感到吃惊。我们来看看纳斯达克综合指数最新的日线图：

　　

　　8月11日，纳指数月来首次触到200日线。在均线处横盘几个交易日后，8月14日指数强力站上均线，但是这次上攻事后证明是一次“假突破”。两天后，纳指跌回200日均线下方。8月22日(第一个向下箭头)，纳指再次发力上攻200日均线，但归于失败。4天后、8月28日，纳指恰好收于均线点位，但是这一重大阻力使得指数第二天大幅下挫。在我的新书《ETF交易：靠技术分析制胜》中，我对200日均线“城墙”般的支撑或阻力作用有详细的分析。

　　上方有200日线的阻力，下方有50日均线的支撑，显然，纳指9月伊始就处在“无人地带”。这其中蕴含着一个好消息和一个坏消息。好消息是纳斯达克综合指数近期有着非常醒目的支撑和阻力位。坏消息是我们不知道市场走出明确的趋势需要多长时间。对于依靠技术分析的交易者而言，我们可以同时从趋势强劲的多头和空头行情获利，相反，低波动、区间运行的市场则是最难获利的。

　　既然日线图走势不定，我们可以来看看长期周线图，这样我们就可以轻易地判断出市场的大趋势，剔除日线图上的短期波动因素。下面我们来分析一下纳斯达克综合指数的周线图：

　　

　　上面的周线图有两个显著的形态。首先，纳指在2008年7月份形成了一个“双底”，大致同2008年3月低点处于同一水平，这是一个看涨的形态。上图蓝色的水平虚线标出了这一双底。然而不幸的是，长期下降趋势线(红色下降斜线)正在抵消这一“双底”的看涨因素。纳指自从2007年11月见顶以来，已经形成了一个占主导地位的下降趋势，此后的上攻仅仅只是逆势反弹行情，而非反转。我们可以注意到，纳指3周前测试主要下降趋势线之后，已经开始掉头向下。

　　除非纳指真的突破长期下降趋势线，我们除了假定根深蒂固的下跌趋势将延续下去之外别无选择。显然，如果指数坚定站上8月中旬高点，将是一个强烈的看多信号，但是在这一点发生之前讨论是没有意义的。对于专业交易者而言，我们只是按照市场所呈现的信息去操作，而不是凭自己的臆想！现在，我们看到市场在中短期出现大量震荡、区间运行的行情，但是“宏观”的主导趋势却依然是空头行情。我们时刻都要牢记这一点。

　　由于上周的交投非常低迷，我们一直在讨论主要股指的形态，而没有讨论过去几天一些特定板块和ETF的情况。不过随着本周市场量能逐渐回升，应该会有一些新的ETF在图形上表现出相对强势。同平时一样，我们会密切关注这些新板块的交易机会并向大家报告，而不论大盘短期内向哪个方向突破。目前我们只关注现有的持仓(仅仅持有两个多头仓位：TAN和IYH)。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily）

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