【MarketWatch弗吉尼亚9月2日讯】在文章的最初，请允许我冒昧地提出一个警告：我现在其实是在做一件我在自己的文章中很可能不可能做到的事情，即预测究竟哪一个行业和类股将成为下一轮牛市当中的领先者。

　　我之所以会谈到“不可能”这样的字眼，是因为这实在是太困难了，从一轮牛市到另外一轮牛市，市场的领导权就我们已经掌握的资料看来，其出现似乎是有很大随意性的，至少我们目前还没有掌握其规律。比如，前一个牛市的领导者在后一个牛市当中往往都难以获得出色的表现，因此必须予以排除，而与此同时，前一个牛市表现最差劲的行业在后一个牛市中同样也很难登上榜首的位置。

　　事实就是如此，尽管研究者已经竭尽所能，但是他们仍然不能找到任何一个行业的表现在某一市场周期中和下一市场周期中排位之间的关系。

　　换言之，假如问题改成，谁不能成为下一轮牛市的领先者？回答的难度倒的确是降低许多。我们几乎可以肯定地断言，金融类股和能源类股，因为这两者统治了之前一轮的牛市。

　　可是，做出预言的种种困难并没有让我就此简单止步，于是各位读者就将看到以下这些文字……

　　为了做出一个相对合理的预期，我转向了《赫伯特金融摘要》的数据库，找出了那些长期表现记录最为出色的通讯，希望它们能够为我提供线索。假如我们愿意认为这世界上的确有一群投资顾问对于哪一个类股将成为未来牛市的领导者能够先知先觉，那么恐怕就很可能是他们，这些长期表现最佳的通讯的编辑们。

　　于是，我采取了一个步骤，即将那些长期表现好于买进持有策略的投资通讯所推荐的股票名单汇集起来。任何一支出现在我名单上面的股票，都至少需要拥有三支过去十年、过去十五年及过去二十年表现好于整体市场的通讯的推荐。

　　不过，我可并没有就此止步。我开始了下一个行动。我开始仔细审核出现在这一名单上的那些股票，看看它们当中是否有谁至少被一家在过去十年、十五年和二十年周期之内表现不及买进持有策略的通讯所推荐。

　　事实上，这一双重障碍对于市场上的股票而言已经是很高的标准了。之所以要这样说，是因为无论一支股票有多么出色，想让它不被一支表现落后的通讯推荐都是非常困难的。

　　比如通用电气(GE)就是一个例子。事实上，在那些过去二十年表现好于整体市场的通讯的推荐股票名单上，这是一支名列前茅的股票。在这一门类的总计十二支投资通讯当中，至少六支都为这支股票亮起了绿灯。

　　然而遗憾的是，与此同时，通用电气也是那些表现落后的投资通讯所酷爱的股票：根据《赫伯特金融摘要》所搜集的数据，在过去二十年表现不及整体市场的三十支投资通讯当中，目前有五支都在推荐这支股票。

　　换言之，尽管通用电气有很大的可能性成为下一个重要的投资目标，但是我仍然将其从自己的名单中排除出去，根据余下的股票来确定哪一行业将成为未来牛市的领导者。

　　我的最后一个步骤是将能够跃过所有这些障碍的股票进行分门别类，将其分别纳入十个主要行业和类股当中。结果我发现，这里出现的只有三大行业：必需消费品、工业和原材料。

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