这是Capital Essence对2008年9月2日(周二)的市场技术分析。

　　上周五美股大幅下挫，道琼斯工业平均指数重挫170多点或1.5%，收于11543点。大型科技股跌幅更大，戴尔(DELL)发布利空财报之后，纳斯达克100指数跳水2.2%，戴尔自身股价上周五暴跌近14%。

　　说到科技股，上周五纳指的重跌确认了我们在当天早间的Trend Forecaster Bulletin中提出的“看跌”判断的有效性，我们当时写到：“我们的超买/超卖指标继续显示出弱势，因此周四低点46.12美元很有可能受到测试并被击穿。”恰如我们所料，上周五跟踪纳斯达克100指数的交易所交易基金PowerShares QQQ Trust(QQQQ)一度下探45.92美元，尾盘略有回升，收于46.12美元。当天所有交易的看跌期权收益率至少都能达到50%。

　　尽管大盘重跌，金融股表现却很稳健，基本守住了上周四4.46%的涨幅。

　　

　　图1.1 KBW银行指数(日线图)

　　在上面KBW银行指数(BKX)跨度为4个月的日线图上我们可以看到，目前板块呈现区间运行态势，支撑大约60点，阻力在72点下方。

　　从技术上讲，尽管上周的反弹行情强化了60点的重要支撑，这对维持中期上升趋势至关重要，但是银行板块在72点下方依然面临强大的阻力。不但这是一个易守难攻的位置，而且我们的超买/超卖指标也显示金融股短期超买，因此未来数天出现一定的获利回吐盘是不足为奇的。

　　标普500指数经过3天的强劲上攻、站上1300点重要心理点位之后，上周五大幅下挫，又回到了上周一的水平。

　　

　　图1.2 标普500指数(日线图)

　　上周五的下跌给市场多头带来沉重打击，不过只要标普坚守在1260点关键支撑位上方，空头就不会有太大的机会。因此，只要标普依然在1260-1300点的交易区间之内运行，多头和空头将陷入进退两难的境地。

　　从长期来看，我们认为市场在7月份已经形成了这轮下跌行情的一个重要底部。不过，由于我们仍然处在熊市当中，7月低点再次遭到测试的可能性仍要高于一半。这并不是说低点一定会受到测试，市场远离7月低点的时间越长、幅度越大，重新测试的可能性就越小。总而言之，多头需要很快将指数推上8月11日高点(1313.15点)，否则我们将面临对1200点的重新测试。

　　总结：尽管金融股回暖是一个好的迹象，但是科技股的相对弱势似乎并不支持大盘走高。不过，正如上面提到的，只要标普未能有效突破1260-1300点的交易区间，多空双方的殊死搏斗就将继续下去。

　　(本文作者：Michelle Mai）

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