惠普(HPQ)的情况大致也是如此。在截至七月底的第三财季当中，该公司的营收增长了10%，可是假如将汇率所带来的好处抹去，则该公司的业绩其实不过是较前一财年同期增长5%而已。

　　相对而言，那些成长速度更快的企业，受到的影响是较小一些的。互联网搜索巨子谷歌(GOOG)假如不计入汇率带来的好处，则其营收在最近一个财季当中增长32%，而假如计入汇率带来的好处，成长幅度其实也就是39%。假如不计入汇率波动因素，亚马逊(AMZN)在刚刚结束的财季中的营收增长速度将从41%降低至35%，降幅相对有限。对于电子海湾(EBAY)而言，汇率则意味着13%和19%的差别。

　　至于其他企业，汇率的影响就没有这么清楚了。比如软件巨头微软(MSFT)和甲骨文(ORCL)都没有在最新的财报当中披露多少汇率对业绩影响的具体细节。只是，它们的确都在投资研讨会上明确表示，营收因此而增加了4至6个百分点。戴尔(DELL)和苹果(AAPL)则几乎没有提供任何细节，因此人们自然也就无法了解它们的业绩从汇率那里得到的影响，可是至少人们都知道，两家公司都有大量的营收是来自海外市场的。

　　以下就是Sanford Bernstein所提供的数据，这些来自最近三年的数据可以让我们清楚地看到美国科技企业整体而言因为汇率的波动使其营收受到了怎样的影响。其中，2008年第三季度和第四季度的数据是根据当前汇率估算得出。

　　Q1, 2006 -3.0%

　　Q2, 2006 -0.6%

　　Q3, 2006 0.9%

　　Q4, 2006 2.4%

　　Q1, 2007 2.2%

　　Q2, 2007 1.3%

　　Q3, 2007 1.9%

　　Q4, 2007 3.2%

　　Q1, 2008 4.2%

　　Q2, 2008 4.5%

　　Q3, 2008 2.4%*

　　Q4, 2008 0.8%*

　　“假如投资者不知道货币汇率的变化在这些成长背后所发挥的作用，则他们恐怕迟早要遇到麻烦。”Cowen & Co.科技分析师普里特查德(Walter Pritchard)指出，“事实上，一些企业也应该为此承担一部分责任，因为它们不肯说出全部的事实。”

　　潜在危机

　　假如美元汇率在未来继续维持当前的强势，则许多大型科技企业就必然要不情愿地看到自己的营收成长率在今年余下的时间里大踏步后退。

　　根据Bernstein的研究，货币汇率的变化在第三季度中平均只能为美国企业提供2.4%的货币成长推动力，而且这还是在美元汇率维持8月25日水平的前提之下。即便这一点愿望能够落实，我们也可以看到，货币所提供的推动力其实只有第二季度的一半左右。

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