□本报记者 黄继汇　

　　截至6月底，纳斯达克共有上市公司约3100家，总市值约37100亿美元。纳斯达克来自中国大陆的股票有65只，总市值约470亿美元，其中包括著名的百度、新浪、搜狐等公司。

　　在过去30多年，纳斯达克一直在完善上市标准和交易规则，成就了很多巨型跨国公司，2007年12月，纳斯达克正式在北京设立代表处，以加强对中国经济的关注及与中国同行的合作。纳斯达克最成功的因素，就是注重上市公司的成长性，而其中的核心又是上市公司的管理团队。　

　　不断创新完善交易规则

　　纳斯达克(NASDAQ)的英文名字是全美证券交易商协会自动报价系统的英文简称,是全美证券交易商协会于1971年在华盛顿建立并组织、管理的一个自动报价系统,是世界第一个电子股票市场。　

　　纳斯达克是世界上最大的股票市场之一，已经成为全球支持中小企业融资与发展的一面旗帜，一度成为各国借鉴的对象。其在美国多层次市场体系建设中处于核心地位，极大地推动了美国中小企业的成长和风险资本的发展，为美国经济的发展作出了重要贡献。而在纳斯达克成长起来的IT企业获得了全世界最多的关注，其中微软在短短20年间造就全球首富,这离不开纳斯达克的功劳。因此纳斯达克获得了“美国经济发动机”的美誉。

　　在美国，纳斯达克是与纽约证券交易所互补的市场。过去30年里，纳斯达克跟纽交所股票走势有着很大不同。在“漂亮50股”时代，纳斯达克股票无人问津。在新科技和网络公司快速发展的90年代，纳斯达克从1995年的1000点几年时间冲上了5000点，而同期道琼斯总涨幅不过57%。在互联网泡沫破灭时，纳斯达克遭重创，道琼斯则不跌反升。此后纳斯达克和道琼斯指数更是分道扬镳。

　　纳斯达克市场的制度特色：一是多层次的股票市场构架，吸引不同层次的企业上市；二是各层次市场以及场外市场(OTCBB)之间灵活的转板机制；三是便捷快速的上市审核程序；四是为不同类型企业提供了多套IPO标准和维持上市标准；五是严格而灵活的退市制度；六是强化上市公司治理。

　　依靠先进的技术、独特的制度,在它走过的三十几个年头里纳斯达克持续增长。在过去30多年，纳斯达克一直在完善上市标准和交易规则。

　　1982年，纳斯达克进一步明确了上市标准，把原先的单一市场分成了全国市场和小型资本市场。纳斯达克针对这两个市场规定了不同的上市标准，而小型资本市场的上市标准明显低于纳斯达克全国市场。从这个意义上讲，纳斯达克不再是一个标准的创业板市场，而是超越了创业板的另一主板市场。任何企业只要满足两个层次市场中的任意一个，就可以登陆纳斯达克，并非仅限于高科技企业。同时，纳斯达克已经有一批公司具有了较大规模，不再属于中小企业，他们或者上市之初就是知名的大型企业，或者是从当初的小企业发展壮大而来的。

　　注重公司成长性

　　美国纳斯达克中国首席代表徐光勋表示，纳斯达克最成功的因素是注重上市公司的成长性。一个公司在准备上市时，财务固然很重要，漂亮的数据能说服投资者投资，但公司最核心的还是人的理念、团队的配合。

　　徐光勋介绍说，“过去三年都亏损的企业照样可以到纳斯达克上市，这在国内很罕见，但在纳斯达克非常普遍。国外投资者能够接受尚未盈利的企业，只要他的概念能够让投资者看到未来。比如百度上市时每股盈利才24美分，现在股价三百多美元，就是借助这样的平台融资，同时得到了资本市场的认可，所以纳斯达克对任何一个中小型企业来讲，都提供了一个平等的机会。”

　　从1993年开始,纳斯达克股票交易所被推介到中国。2007年12月，纳斯达克正式在北京设立代表处。纳斯达克总裁兼首席执行官罗伯特·格雷费尔德表示：“纳斯达克在10多年前就来到了中国，北京代表处的设立标志着我们对中国市场的承诺进入了一个新时期。除了为在纳斯达克上市的中国公司提供服务以外，随着中国资本市场的不断快速发展，北京代表处也将让纳斯达克能够加深与中国的证券交易所和监管部门之间进行重要对话。”数据显示，目前纳斯达克来自中国大陆的股票有65只，总市值约470亿美元，其中包括著名的百度、新浪、搜狐等公司。