美股评论：特里谢的不安可以理解

　　【MarketWatch伦敦7月3日讯】欧洲央行行长让-克洛德-特里谢(Jean-Claude Trichet)可谓老练稳重的央行行长之一了，但是即便这位法国银行家周四也表现得局促不安起来。

　　欧洲经济，尤其是南欧，正在像乌龟一样爬行(倒还没有完全停滞)，而通胀却同全球一样加速攀升，这其中的原因不难解释。

　　任何央行行长面对这样的局面都会举棋不定，在全球范围貌似出现经济减速的情况下，欧洲央行周四的加息决定来得并不轻松。

　　况且，特里谢还得小心翼翼地避开利率预期的危险雷区，这无疑让事情更加复杂。过去，只要他认为出现紊乱，特里谢在给债券市场纠偏方面向来雷厉风行。

　　在周四的发布会上，他并不想直接面对市场预期的问题，但是他相对不太强硬的用词推高了欧洲股市并压低了欧元。

　　但是老德意志联邦银行的精神依然在很大程度上指导着欧洲央行。这一精神要求不惜一切代价对抗通胀，而不论给增长带来什么后果。在经济一体化的欧洲，在对抗通胀和避免衰退之间做出选择并不是一件难事。

　　然而，由于通胀更是一个全球性问题，而非地区性现象，我们并不清楚欧洲央行在排除通胀压力方面到底能够取得多大的成效，除非它采取真正的严峻举措。

　　特里谢想要避免这一点，但是4.25%的利率扣除通胀之后，真实利率只有0.25%，我们很难说欧洲央行在货币政策方面已经全面没有操作空间了。

　　剩下的问题是，欧洲央行能否在将来继续保持这一利率？

　　除非能源价格大幅回落，欧洲央行可能也将被迫史无前例地连续加息，这样做不但将增加欧洲陷入衰退的风险，而且将延长经济下行的过程。

　　欧洲央行能否同时让经济温和减速并遏制通胀还是一个未知数，这样的烦恼足以让一个老练的央行行长感到不安。

　　(本文作者：Steve Goldstein）