杨致远风雨飘摇一周年(2)

　　在关于杨致远是否应该留任的辩论中，反对者最有力的理由之一就是雅虎的股价。从杨致远一年前走上首席执行官岗位以来，雅虎的股价已经下跌了17.3%，而且由于雅虎拒绝了微软33美元的开价，逼得对方放弃收购的企图，雅虎现在只能自己独立面对未来。微软还曾经建议只收购雅虎的搜索业务和公司17%的股权，但是同样遭到了杨记董事会的拒绝。

　　毋庸赘言，假如雅虎决定和微软合并，则新公司在企业文化和技术领域都将面对一系列的挑战。可是，那些都是无法确认的事情，投资者惟一可以肯定的是，按照雅虎当前的策略，杨致远和他的公司是无法为股东们创造和微软提供的溢价相当的回报的。

　　Gabelli & Co.的分析师海利(Robert Haley)上周将雅虎股票评级调降到了卖出。他并补充道，雅虎决定外包搜索的交易在近期之内的确可以推动营收成长，但是从长期角度看来，“这一交易只能增加人们的忧虑。”

　　此外，董事会的另外一个决定也绝对不会改善他们在股东心中的形像，更不必说平息艾坎的狂怒了--今年二月间，他们通过了一项关于雇员续聘和离职整体解决方案的动议，这一决定使雅虎的收购价格额外增加了26亿美元。本质上说来，这其实是一种“毒丸”策略，是为了阻挡收购者的。

　　艾坎在两周之前写给雅虎董事会的信件当中表示，“我实在是感到吃惊，杨致远和雅虎的董事会为了保证自己的地位，为了剥夺股东们在是否将公司出售给微软问题上的表决权，竟然可以走得这么远。”艾坎已经发起了一场代理投票之战，希望能够将雅虎现有的全部董事会推翻，他目前拥有大约1000万股雅虎股票，在雅虎股东中排名第十六位。

　　问题还不止于此。三月间，该公司曾经为分析师们提供了一份非常乐观的预期，但是许多分析师都发现，这预期是非常不切实际的。

　　那么，问题究竟应该如何解决？杨致远的前任塞梅尔(Terry Semel)就是因为对薪酬贪得无厌，而且还没有能力让这家当年的互联网先锋走上复苏之路，才在一片批评声中下台的。当雅虎的股东大会于8月1日召开，杨致远恐怕将不得不面对类似的驱逐压力，因为他未能和微软达成交易，关键在于，这批评声是否会强大到足够颠覆他的程度？

　　目前看来，只要杨致远在位，雅虎的前途恐怕就很难光明起来。如果公司真的决定继续独立发展下去，现在或许就是时间吸收新的血液，重新振作起来了。然而，杨致远一年之前就是这样许诺的，但是整整一年的时间中，他并没有兑现诺言。

　　(本文作者：Therese Poletti)