Rambus值得再考虑 (2)

　　Rambus首席执行官休斯(Harold Hughes)在三月下旬的一次研讨会上对投资者表示，“公司处于这些变数的阴影之下已经颇有一些年头了。”公司首席法律顾问拉维尔(Tom Lavelle)同时还为英特尔(INTC)和Xilinx Inc.(XLNX)工作，他也回应了这一说法。“这一裁决做出之后，我希望我们已经走过了转折点，即将摆脱诸多诉讼造成的误解，开始将这一切扔在身后。”

　　不过，即便在近期利好消息不断出现在背景之下，该股多数时候也只是在23美元至24美元左右波动。投资者的担心不是没有理由的：面对那些正在向自己猛烈开火的大公司，Rambus究竟能够收取到多少专利费用？

　　大芯片公司将Rambus的专利费要求看作是一种敲诈，拒绝掏出一分钱。事实上，Rambus的专利涉及的范围实在广泛，将主流芯片涉及的很多领域都卷了进来。

　　诉讼遗产

　　事实上，即便赢得了这些重大的法庭胜利，该公司的诉讼之路也远没有走到终点。

　　比如，Rambus已经分别向旧金山当地法院起诉美光、Hynix和三星电子(SSNGY)，称被告串谋控制价格，将自己阻挡在记忆芯片市场之外。此外，还有一些案件尚未得出最后的结果，而且专利及商标办公室正在重新评估Rambus的一些专利。

　　正如该公司的高层上个月所说，那些认为Rambus会接到海量希望和解的电话的投资者恐怕是错了。

　　“显然，某些方面仍然坚持着拖延的策略。”休斯在四月下旬的公司盈利研讨会上表示，显然，那些大芯片公司希望一直拖延，等到Rambus的专利于2010年到期。Rambus的管理层正在努力保持冷静，避免过于乐观，并指出，许多司法方面的挑战依然存在。不过，拉维尔相信，公司那些主要的专利还是“非常可靠”的。

　　那些已经追踪了Rambus数年的分析师们相信，只要投资者能够保持足够的耐心，等到所有的诉讼问题全部解决，他们就能够得到可观的回报。动态随机存取记忆芯片市场的总规模据估计为330亿美元，该公司还是很有希望收取一小部分专利费的。

　　CapStone Investments的分析师施芮纳(Jeffrey Schreiner)表示，“在所有的麻烦了结之前，能够持有的人会一直持有，不能持有的人也不会介入。”

　　至少目前，该公司的法务开支还在不断增加。2007财年当中，整体诉讼开支进一步增长，导致公司处于净亏损状态。当年营收下滑8%，至1亿8000万美元。

　　有耐心的投资者是否会在数年之后获得丰厚的回报？Rambus是否会成为推动专利改革的因素？这些问题的答案都有待于进一步的观察。不过，至少从近期的法庭风向看来，耐心的确可能换取回报。

　　(本文作者：Therese Poletti)