美联储救火引发恐慌 全球股市受惊齐跳水

　　据新华社 次贷“第三冲击波”的威力果然惊人，以至于美联储在过去的一周中要接二连三地“越轨”救市。而即便如此，还是没能阻止贝尔斯登这样的悲剧发生，这家陷入流动性危机的美国第五大投行在上周末不得不以每股2美元的低价“贱卖”。

　　更糟的是，贝尔斯登的轰然倒下和美联储“不择手段”的疯狂救市举措，勾起了更多人对于这场席卷西方世界的金融危机严重性的忧虑。有分析师预言，在这之后，还会有更大型的华尔街巨头步贝尔斯登的后尘。

　　种种迹象显示，次贷危机发展至今，已开始出现“失控”状况。因此，惊慌的投资人都争先恐后撤出股票等高风险资产，致使昨天的亚太及欧洲股市一片“血雨腥风”，日本、中国香港以及澳大利亚等更多股市跌入去年甚至是多年以来的低谷。

　　美联储频频出手救市的努力，并未得到投资人的认同，反倒是勾起了市场对于次贷危机升级的担忧和恐慌。受此影响，继上周五美欧股市收盘大跌之后，亚太股市开盘全线跳水，日本、韩国及新加坡等多个地区股市跌至去年甚至是数年以来新低。北京时间昨日16时开盘的欧洲股市也普遍暴跌2%以上，至中盘，三大股指跌幅均接近甚至超过3%。

　　据统计，自去年10月份至今，全球股市已累计缩水2.4万亿美元。截至上周五，全球股市市值约为60万亿美元。

　　美联储出手救贝尔斯登

　　怕其一旦破产给金融市场带来更大的恐慌

　　始建于1923年的美国第五大投行贝尔斯登曾挺过了1929年美国历史上最严重的大萧条，但这家拥有85年辉煌历史的老店最近成了“烫手山芋”，将以约2.4亿美元的价格被摩根大通收购。其成之骄、败之速令人瞠目。

　　成也债市败也债市

　　“贝尔斯登是美国的第五大投行，但是在投资银行业务上贝尔斯登做得并不算出色，它的优势一直是在债券市场，”在华尔街从业多年的纽约国际集团总裁本杰明告诉记者。

　　“贝尔斯登在美国债券市场的交易量一直是数一数二的，它在债券市场、尤其是抵押担保债权市场上曾经非常风光，市场交易员曾经送给它一个称号———聪明的交易者。不过，成亦萧何，败亦萧何。其自营业务过于集中在债券市场，尤其是收益和风险都很大的次级抵押担保债权市场上，这给它带来了灭顶之灾”，本杰明不无惋惜地说。

　　去年6月，贝尔斯登旗下两只基金因为次贷问题出现严重亏损。200多亿美元的基金最终“不值一文”。这两只基金是次贷危机中最先倒掉的一批基金，贝尔斯登的噩梦也从此开始。“贝尔斯登除了自营的债券业务，本身作为优先级证券交易商又有清算业务。信贷危机发生后，很多客户怀疑贝尔斯登的资产状况，不肯到贝尔斯登交易，这导致公司运营出现问题。”

　　闪电寻嫁为稳定市场

　　从14日纽约联储和摩根大通银行宣布向贝尔斯登提供应急资金到16日摩根大通宣布收购计划，前后不到3天时间。这在华尔街几乎可以说是闪电般的交易。“美联储在17日美国金融市场开市之前做出了一系列决定，包括降低贴现率、向投资银行开启贴现窗口，批准摩根收购贝尔斯登，这既反映出当局稳定金融市场的决心，同时也说明金融市场混乱恐慌的严重性。”奥本海默基金公司董事总经理李山泉告诉记者，“如果不及时挽救贝尔斯登而让它破产，恐慌情绪就会进一步蔓延。这也是美联储不得已采取的办法。”

　　贝尔斯登在纽约曼哈顿的总部办公楼高45层，市价高达12亿美元。公司股价虽然在14日被腰斩，但以30美元的收盘价计算，市价总值也达到35.4亿美元。然而摩根大通的收购报价仅为2.4亿美元，即使算上将支付给员工的费用，其总花费不过2.7亿美元。“摩根的报价证明贝尔斯登已经处于资不抵债的状态，”本杰明分析说，“贝尔斯登的资产状况很糟糕，公司的资产很多是客户资产，摩根的报价相当于贝尔斯登实际资产的90%左右。”