这是Capital Essence对2008年3月17日(周一)的市场技术分析。

　　恰如我们所料，上周五受好于预期的CPI数据的推动，美股高开。但是，由于贝尔斯登(BSC)宣布其流动性出现严重问题，市场基调迅速为乌云笼罩，空头马上接管了市场。最后收盘，各大股指跌幅都在2%以上。

　　尽管大盘走势疲软，Ariba Inc(ARBA)股价上周放量大涨11%以上。

　　

　　图1.1 Ariba Inc(日线图)

　　自从我们最早在3月10日的Swing Trader Bulletin作出推荐以来，该股迄今已经上涨了10%以上，而且仍有上行空间。事实上，该股上周的强势突破清除了3个月下降趋势线的阻力，并准备好向1月高点附近阻力位发起测试，大约10.50美元。从长期来看，只要股价不跌破3月低点(大约8.40美元)的关键支撑，涨势将继续下去。

　　大盘经过上周跌宕起伏的走势之后，现在大家可能都想知道市场是否已经脱离危险。为了弄清楚这一点，我们先来看一些图形：

　　过去两周来大家关注最多的图形便是标普的双底形态。

　　

　　图1.2 标普500指数(日线图)

　　我们都知道，当价格在一段较短时间内走出两个重要的类似低点、紧接着出现一波小幅反弹的时候便形成了“双底”或者“W”形态。价格接下来通常会继续走高，完成这一形态。

　　不过仍在存在一个问题，那就是1400点附近的颈线还没有得到突破。同时，尽管上周四出现强劲上扬，周五的回调使得空头重新掌握了市场的控制权。目前多头最希望的便是1270点的低点不要被击穿，如果能够持续上扬突破1400点附近的颈线，后市才有比较大的希望。

　　尽管短期内价格似乎很容易继续下跌，不过中期宽度指标显示市场可能已经形成一个重要低点，尽管复原过程仍处在初级阶段。

　　

　　图1.3 标普500中期宽度指标

　　从上图我们可以看到，每次指标进入超卖区域以后，市场便会出现一个重要低点(价格走势图中的绿色烛线)，因此目前宽度指标是看涨的。同时我们还可以注意到在近期低点宽度指标出现看涨背离，这也使得低点被突破的可能性变小。

　　另外，投资者陷入负面情绪已经有一段时间了，而现在真正的恐慌开始显现。根据Investor's Intelligence对投资通讯编辑的调查，看涨编辑的人数已经跌入历史低谷，只占31.1%，这是自2002年10月和1995年初以来的最低比例。一般而言，投资通讯情绪通常是一个有意思的反向操作指标，当市场筑底的时候编辑们往往陷入恐慌，而在市场见顶的时候往往情绪高涨。

　　总结：中期宽度指标和投资通讯情绪指标均显示一个重要底部正在形成，不过多空之战最后的胜负可能要4月份才能见分晓。

　　(本文作者：Michelle Mai）

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