高成长股：Bucyrus

　　【SmartMoney纽约3月12日讯】今年的股市并未显示出对高成长公司的偏爱，那些近年平均利润成长率在30%左右、今年预计增长率平均达到9%的公司，股价表现同大盘一样糟糕。这也可以理解，高成长股通常市盈率也比较高，在大盘跌跌不休的情况下，投资者对这些盈利强劲的公司依然兴趣缺缺。

　　不过仍有一些高成长股显示出抗跌实力，大型开挖设备生产商Bucyrus International(BUCY)便是其中之一。该股自从本栏去年5月作出推荐以来，股价涨幅高达62%，而同期标普500下跌了13%。

　　由于美元价值大幅缩水，美国制造的产品在国外买家眼中相当于打折出售。但是Bucyrus股价领先大盘的幅度要远远超过卡特彼勒(Caterpillar)(CAT)、特雷克斯(Terex)(TEX)等公司的股票。原因可能在于，后面这些公司主要生产起重设备，主要用于大型建筑项目。商业建筑比住房建筑景气要好得多，不过随着美国经济持续滑坡，放缓可能也是必然的。相比之下，Bucyrus主要生产采掘设备，目前需求仍然十分旺盛。

　　Bucyrus营收中地面和井下设备各占一半。地面设备包括挖铲石块的拉铲挖土机和电铲、粉碎岩石的旋转钻机。井下产品主要包括用于矿壁掘进的连续采掘机、长壁开采机，以及将碎料运出的皮带运输机。去年公司销售额只有三分之一多一点来自美国客户。Bucyrus同时生产铜矿、油矿、金矿和铁矿开采设备，不过其四分之三的销售都来自同采煤相关的设备。

　　全世界40%的电能是用煤发电的。到2030年，煤的年需求量将从2005年的41亿吨达到72亿吨，其中大部分需求都来自中国和印度。这就需要更多的拉铲挖土机，这种庞然大物重量超过3000辆小汽车，每台售价高达1.2亿美元。这同样意味着旧机器可能需要重建或者更换，其平均使用寿命为40年。Bucyrus已经安装了400台这样的设备，平均年限为29年。公司一半的销售额来自零部件和服务，其利润率比新设备订单还要高。公司今年预计销售额为24亿美元，其中11亿美元的订单在年初便已获得。

　　该股按去年利润计算的市盈率为28倍，几乎是大盘的2倍，但是Bucyrus的成长潜力使得该股依然颇具吸引力。华尔街预计公司今年利润增幅为31%，明年为27%。

　　(本文作者：Jack Hough）