技术前瞻：反弹仍是出货机会

　　这是Capital Essence对2008年3月13日(周四)的市场技术分析。

　　昨天的行情本来有望继续周二的爆炸式反弹，但结果投资者还是选择了获利回吐，大盘出现下跌。所有10个经济板块中9个板块下跌，而周二涨幅最大的昨天跌幅也最大，金融和地产板块跌幅均超过2%。

　　图1.1 PHLX房地产指数(日线图)

　　从图形上看，指数正在形成一个看涨的“头肩底”形态。这是一种十分常见的技术形态，非常容易识别。目前，最需要关注的位置应该是2月初期高点附近的颈线，大约157.57点。如果后市指数坚定站上这一位置，将完成“头肩底”形态，并激发将指数拉升至190点附近关键阻力位的动能。关键支撑位大约在123点。

　　在周二出现强大的逼空行情后，投资者昨天继续逢高卖出金融股，这样的把戏已经上演了两个月了。昨天KBW银行指数下跌2.48%。

　　图1.2 KBW银行指数(日线图)

　　昨天指数在测试85点关键阻力的时候遭遇强劲抛盘，最终大幅下挫。事实上，昨天银行指数的价格走势同我们在昨天的市场前瞻中提出的“重新测试50日均线”的判断非常吻合，我们当时提到：“目前，最应该关注的位置显然是50日均线和2月底向下突破位的双重阻力，大约85点。这是一个易守难攻的阻力位，因此我们预计在该区域附近将引发一轮新的抛盘。”

　　尽管周三的走势是看跌的，不过这只是短期的反应。接下来的走势目前还难以断定，不过由于我们目前基本处在1月低点，下面两种走势都有可能：一种是站上96.51点的2月高点，从而突破过去数月来的下降趋势，并可能形成一个可持续的底部；或者跌破74.80点的1月低点，这样至少可以为新一轮的下跌扫清障碍。因此在市场真正的趋势明朗之前，我们最好还是耐心等待。关键支撑位大约在75点。

　　俗话说，银行带动大盘。金融股在周二暴涨之后的逢高出货也拖累了大盘。标普500指数下跌约12点至1308点，跌幅0.90%。

　　图1.3 标普500指数(日线图)

　　昨天标普没有延续周二的大涨。尽管这一走势不是非常有利，不过在前一天出现爆炸式上涨的情况下，昨天出现一定的回调整理行情也是很正常的。目前我们最不愿意看到的是标普跌回1300点下方。如果这一情形发生，市场将返回过去数周来的下降趋势。目前市场有可能出现的最好行情，便是经过横向整理之后在周末再度冲高，重新测试1360点附近的50日均线。从平衡交易量指标(On Balance Volume,OBV)出现看涨背离来看，标普很有可能出现向上突破，不过图形上仍有很多不利因素存在，因此目前大举入市风险是很大的。关键支撑位在1月低点，大约1270点。

　　总结：经过周三平淡无奇的行情后，现在的一个问题是，过去两个月来投资者“一反弹就出货”的局面是否已经终结？在投资者停止抛售金融股或市场走势更为稳定之前，我们可能还无法对此作出判断。不过从周三市场的反应来看，投资者依然在将反弹视作出货的机会。

　　(本文作者：Michelle Mai)