雅虎和Take-Two 想要拒绝不容易 (2)

　　“对于Take-Two而言，问题的关键其实是在于时间。”达理表示，“然而对于雅虎而言，问题的关键就在于转折点是否会出现了。”

　　他解释道，雅虎其实面临着更大的压力。投资者的耐心是非常有限的，雅虎已经不止一次让他们感到失望了，该公司夺取搜索市场份额的努力已经实在无法让人们建立起信心。雅虎最新的搜索技术Panama并没有帮助他们在互联网搜索市场上有明显的作为，这一市场的统治权依然牢牢把握在谷歌(GOOG)手中。

　　“他们最终会对雷蒙德低头的。”达理表示，“我相信，最终的收购价格也就是在35美元左右。当然，这也就意味着整体交易的规模或许会提升到50亿美元以上。”他指出，对于微软而言，这一交易是十分重要的，可以帮助他们在互联网搜索和广告市场上获得更为强大的立足点，因此微软不会放弃。

　　RiskMetrics Group特别顾问麦古恩(Patrick McGurn)则表示，他认为这两家公司可以继续观望下去的时间已经不多了，要么董事会内会爆发代理投票之战，要么机构投资者、退休金基金和其他长期股东会施加压力，迫使管理层接受更加合算的价格。

　　麦古恩表示，“当那些大基金的经理人或者退休金基金开始公开自己的态度时……管理层就会感到压力。”

　　两家公司都面对一个相同的潜在威胁，即追求者感到厌烦，并决定放弃。对于Take-Two而言，这一点尤其现实。

　　雅虎和Take-Two的长期投资者们都已经颇有一些开始出清自己手中的股票了，而认定交易将获得成功的对冲基金和套利者正在纷纷入场。整体市场依然波动性十足，美国经济还在走向衰退。在这种局面下，即便其他企业对这两家公司有意，也必须仔细考虑一下自己的融资成本。

　　到了事情无法继续的那一天，雅虎和Take-Two的股东或许就要回头看了。

　　(本文作者：Therese Poletti)