技术前瞻：市场已形成一个重要低点

　　这是Capital Essence对2008年3月12日(周三)的市场技术分析。

　　恰如我们所料，受联储向金融市场大量注入流动性消息的刺激，美股从严重超卖区域大幅反弹。全面买盘使得各大股指强劲飙升，收于当日振幅高点。

　　在出现上涨的9个经济板块中，科技板块涨幅最大。尽管德州仪器(TXN)发布了低于预期的盈利指导，科技股投资者还是成功忽略了这一利空消息，将科技板块推高4%。

　　说到科技股，昨天的走势同我们在昨天的Cubes Speculator Bulletin中提出“技术反弹”的判断非常一致，我们提到：“尽管大部分短期指标都是看跌的，但中期图形显示市场正在失去下跌动能……事实上，价格动能指标的看涨背离预示着即将出现一波技术反弹。QQQQ将出现空头回补反弹。”

　　图1.1 QQQQ股价动能(日线图)

　　同预料中一致，QQQQ在两年横向趋势支撑线的关键价位出现反弹，涨幅大约4%。昨天所有价外看跌期权收益率至少都在100%。

　　从技术上讲，QQQQ昨天的价格走势是看涨的，并因此确认了上述“技术反弹”的判断。目前，最应该关注的价位是44.50美元。如果价格明确站上该位置，将触发大量止损，由此激发的上升动能将把股价推向去年11月低点的关键阻力，大约48.65美元。

　　昨天早晨盘前，联储宣布建立一种新的“定期证券借贷机制”(Term Securities Lending Facility,TSFL)，通过这一机制向美国国债的一级交易商借出期限为28天的国债证券，接受的抵押品可以包括机构或是私人住宅抵押贷款支持证券。

　　该措施给金融板块带来强大提升，KBW银行指数涨幅超过9%，为2000年以来最大单日百分比涨幅。

　　图1.2 KBW银行指数(日线图)

　　昨天的逆势反弹印证了我们数天前提出的“短期可买入低点”的判断，我们提到：“目前银行指数一个最大的不利便是跌穿了1月收盘低点(77.59点)，不过平衡交易量指标(On Balance Volume,OBV)出现看涨背离，预示着板块已经位于或非常接近短期可买入低点……有可能继续向上重新测试85点附近的关键阻力。”

　　目前，最应该关注的位置显然是50日均线和2月底向下突破位的双重阻力，大约85点。这是一个易守难攻的阻力位，因此我们预计在该区域附近将引发一轮新的抛盘。关键支撑位大约在75点。

　　金融板块做多兴趣的激增也大幅推高了标普。标普500指数大涨46点至1320点，涨幅3.66%。

　　图1.3 标普500指数(日线图)

　　标普在日线图上收出了一根大阳线。短期相对强弱指标(RSI)从超卖区域获得抬升，继续看涨。总而言之，昨天的走势是后市看涨的，意味着接下来将重新测试50日均线的关键阻力，大约在1360点。关键支撑位在1月低点，大约1270点。

　　金融板块的利好同样助推了蓝筹股的走高。道琼斯工业平均指数大涨400多点，涨幅3.55%，这是自2003年以来道指出现的最大单日百分比涨幅。

　　图1.4 道琼斯工业平均指数(日线图)

　　昨天道指走势关键的一点是突破了1月收盘低点和2月低点的关键阻力。短期相对强弱指标(RSI)同样从超卖位置攀升，继续看涨。总而言之，昨天的走势是看涨的，预示着将重新测试下降中的50日线附近的关键价格阻力，大约12500点。关键支撑在1月低点，大约11634点。

　　总结：我们认为市场已经出现了一个重要低点，不过依然处于康复过程的早期阶段。因此，我们并不指望市场大幅走高，至少在近期内。另外，从图形上看，市场仍存在很多的问题，贸然地大举抄底似乎并不安全。因此，明智的投资者现在应该耐心等待市场趋势明朗化之后，再考虑进入的问题。

　　(本文作者：Michelle Mai）