联储泵水2000亿救市 美股创6年最大单日升幅

　　美国股市又玩过山车，周一出现急挫，而周二则大幅反弹，创出6年来最大单日点数升幅，主要仍是金融股受到不同的冲击所致。周一的跌市，主要是受累盛传投资银行贝尔斯登资金不足。该公司股价重创11%，乃1999年以来最大单日跌幅。

　　贝尔斯登是全球次大按揭担保债券承销商，而它在周一收报62.3美元，是2003年3月以来低位，跌7.78美元或11.1%。

　　证券行Lek Securities交易主管Michael Mainwald称，一两周以来，市场已传出贝尔斯登可能破产，及担心缺乏流动资金。贝尔斯登刚公布历来首次季度亏损，受累巨额次按资产撇帐，末季度蚀8.54亿美元；分析员也降低首季度盈利预测。

　　其实，除了金融股类，周一跌市主要下跌界别还有农业股及商品股，而农产品、石油及天然气价格本身则持续上升，换言之这是斩仓潮移到股市的表徵。这些被对冲基金钟爱的动力股变得上天无路，股价下跌不是这些股票的前景有问题，而是股票的一些持有人有问题。

　　追加□展已成了杠杆买家的追命符，已倒闭的Peloton(18亿美元基金)按揭证券□展，由10%加至25%；AAA级大型优质(prime)按揭证券的□展，由5%加至20%至30%不等；AAA级资产抵押证券的□展，由3%加至15%；企业债券的□展由5%加至15%，甚至被认为不会违约的美国国库债券的□展，也由0.25%加至3%。面对这些追加□展，持货者只有一路可走：斩仓！在周一就有市场传言约有10亿美元的市政债券要斩仓出售。

　　不过，事情到了周二便有180度的转变，关键在於美国联邦储备局出手，承诺向出现周转困难的美国投资银行，提供2,000亿美元的财政援助，容许这些银行将持有的次按资产用作抵押品28日。

　　这招“斧底抽薪”果然凑效，市场人士因此确信次按危机再不会导致金融机构崩盘，也显示联储局救市的决心，再不仅限於减息，而是无所不用其极，因此股市大幅扳升。

　　道琼斯工业平均指数单日上升416.66点或3.6%，收报12156.81，也是该指数自2002年7月29日以来最大的单日点数最高升幅。道指在之前3日连跌500点，而自去年10月以来更下跌2000点。标准普尔500指数昨日也升了3.7%，而纳斯达克指数更升了4%，分别创出7年及6年以来点数升幅纪录。

　　昨日升幅最大的当然是金融股，花旗集团升7.2%，摩根士丹利更升逾10%，连贝尔斯登也升了67美仙，收报62.97美元。

　　不过，美股在一片唱好声中仍存隐忧。周二，美国商务部公布的1月份贸易赤字再创纪录，达到582亿美元，关键在於入口的原油价格高企所致。同时，油价在周二也一度在交易前时段升抵109.72美元的纪录新高，最后收报108.75美元。

　　受到美元疲弱拖累，国际油价近期一举突破每桶107及108美元大关。对於油价前景，市场人士意见分歧。纽约MF Global高级副总裁John Kilduff指，油价最近的强势，加上基本因素例如中国2月份原油入口数字，令油价上扬。他更认为，由於投资者对其他市场缺乏信心，所以市场心态是“抓紧实物”。

　　高盛近期也发表报告，把明年纽约期油平均价预测，从90美元提高至105美元，因为它认为石油输出国组织以外的产油国，它们的油产已见顶，而亚洲新兴国家需求持续上扬。雷曼兄弟也预测，今年首季纽约期油将平均价会上升8%至93美元。巴克莱银行分析员Paul Horsnell认为，今年平均油价会是100美元，最高会升至110美元。

　　但油组主席Chakib Khelil则持不同看法。他预期，市场投机加上中东紧张，今年油价维持3位数；但美国新总统选出后，美元会回升，原油供需情况也发挥作用，油价明年会回落。Energy Security Analysis分析员Rick Mueller更指出，市场感觉是投资原油较安全，但投机潮最终会削弱能源需求，油价回落，长期油价只能维持在70美元水平。

　　总括而言，虽然美国金融危机可望因联储局泵水救市而全面舒缓，但油价高企，始终对经济前景带来一定不明朗，投资者在入市时仍宜小心谨慎。