技术前瞻：即将强力突破

　　这是Capital Essence对2008年2月25日(周一)的市场技术分析。

　　上周五，股市尾盘大幅飙升，标普500从低点反弹超过2%。导致市场乐观情绪泛滥的主要原因是两大债券保险商之一的Ambac Financial Group(ABK)传来利好消息，报道称公司很可能马上获得救援。金融板块盘中一度重跌1.9%，但是收盘成功走高1.6%。事实上，上周五的行情恰好印证了我们数天前短期看涨的判断，当时我们提到：“空头本来很有可能将大盘推向2月低点，但是没有成功，原因是市场对利空消息采取充耳不闻的态度。从技术上讲，我们认为深底已经形成……因此，预计大盘有可能向上测试2月高点的关键阻力。”

　　图1.1 KBW银行指数(日线图)

　　从技术上讲，近期走势依然是看涨的，除非指数跌破前期突破位形成的关键支撑，大约在85点。值得注意的是，相对强弱指标的背离走势同样指向看涨。预计在未来数日指数将测试2月高点附近的关键阻力位。如果今天指数上涨，将对此作出确认。

　　金融板块的买盘也推升了标普指数，当天高收0.79%。

　　图1.2 标普500指数(日线图)

　　尽管起初看起来似乎出现向下突破，但是收盘标普成功返回过去数周形成的三角形区域中位。根据我们的研究，三角形态并不一定意味着将要恢复主导趋势。事实上，长期下跌趋势中形成的三角形态很容易出现“假突破”。在这种情况下，尽管短期内通常会出现某种延续突破的走势，但是这种短期延续常常是虚晃一枪，价格最终会出现回调。

　　另外，MACD指标也同样支持“假突破”的说法。在近几周指数的疲弱走势中，MACD指标却拒绝跌破信号线。这是短期内对多头有利的信号。简而言之，标普短期内很有可能出现测试50日均线附近关键阻力位的走势，大约在1400点。如果指数持续上扬至上周四高点、1368点之上，将对此作出确认。在目前关头，指数只有持续跌破2月低点附近关键价格支撑，才有可能扭转短期看涨态势，大约在1315点。重要支撑位大约在1270点。

　　金融板块尾盘的空头回补同样使得道指出现上扬，涨幅0.79%，收于12381点。值得注意的是，道指收盘从当日最低点飙升200点以上。

　　图1.3 道琼斯工业平均指数(日线图)

　　同标普类似，道指同样返回了过去数周形成的三角形区域中央。MACD同样出现回升，使得上周四的卖出信号归于失效。道指的这一走势再次意味着从2月低点出现的这一波反弹依然有效，因此我们预计指数有可能再次测试下降的50日均线形成的关键阻力。如果指数持续上扬至上周四高点、12503.46点之上，将对此作出确认。在当前关头，只有持续跌破2月低点附近的关键价位，才有可能扭转短期看涨态势，大约在12069点。重要支撑位大约在11644点。

　　总结：随着大盘进入越来越窄的运行区间，技术压力也随之上升。同所有的波动收缩行情一样，最终能量将找到释放的突破口。虽然技术面似乎支持向上突破的结果，但是从最近市场的大起大落行情来看，除非信贷市场出现重大利好，否则市场阻力最小的方向依然是向下。因此，如果信贷市场再现利好，必然大幅推高金融股，从而为标普朝1400点关键价位进军注入足够能量。反之，如果信贷市场局面恶化，那么标普测试1270点附近的1月低点将是势在必行。

　　(本文作者：Michelle Mai）