每日看盘：多空鏖战未果

　　上周五上午，标普500最终坚决击穿近期交易区间的下方支撑，从而顺其自然地吸引了大量空头入场建仓。但是正当我们觉得建仓的时机来到的时候，市场却再度暴露出朝三暮四的狰狞面目！收盘前最后30分钟，大盘迅速飙升，各大股指收复了当天超过1%的跌幅，返回至两周来整理区间的中位附近。标普500和道琼斯工业平均指数均高收0.8%，最后30分钟从当日低谷跳涨近2%。纳斯达克综合指数尽管上午跌得更惨，收盘也上涨0.2%。不过小型股动能稍微不足，罗素2000小型股指数小跌0.1%。标普400中型股指数上涨0.6%。所有主要股指均收于当日振幅高位。

　　成交量方面，纽约证交所与上一交易日持平，纳斯达克交易所上涨3%。令人奇怪的是，下午最后30分钟的飙涨并没有伴随成交量的急剧放大。这告诉我们，共同基金、对冲基金和社保基金等机构投资者并没有大幅加仓，也许他们在观望市场下一步是否会延续上周五的走势。不管没有出现价量齐涨局面的真正原因是什么，似乎我们可以认为尾盘飙升的很大一部分动能来自于上午向下突破失败而自发产生的空头回补行为。纽约证交所上升股成交量与下跌股成交量之比接近3比1，不过纳斯达克下跌股成交量依然略微超出。

　　上周五尾盘的飙升是否令你大感意外？如果是的话，那你并不孤独。前一段标普一直横向震荡运行的时候，数天来我们一直谨守专业严格的操作策略，耐心地持币观望。于是，大盘在上周五上午终于大幅跌破近期低点支撑，我们按照原来的计划卖空标普500。实际上，我们买进了反向相关的UltraShort S&P 500 ProShares(SDS)。另外，我们还在UltraShort Financials ProShares(SKF)突破近期运行区间高点的时候重新建立了多头仓位。收盘时分，我们SKF的仓位触发了止损价位，SDS离止损只有几美分。

　　尽管上周五我们的两个新仓是赔钱的，但绝对不意味着我们这两笔操作失误了。在股市当中，我们可以通过对图形进行恰当的分析，寻找介入点并耐心等待合适的触发价位，但也有可能在建仓后马上就被止损出局。将近10年前我最早开始做股票交易的时候，每次出现后一种情况我便认为自己犯了错误。幸运的是，很快我便认识到，专业的股票交易不过是“数字游戏”。如果你每一笔操作都做得恰到好处，尽管短期内你不可能每一笔都获利，但是从长期来看，平均法则将给你带来回报。举个例子，2007年第四季度我们盈利的交易比重只占65%，但是我们整个投资组合依然获得了18.5%的喜人回报。

　　为了使我们对操作的事后分析保持客观，我们常常会问自己一个简单的问题：一笔操作亏损的原因是我们自身的失误，还是平均律正常的向下波动？这一问题的实质是：“撇开这笔交易的最后结果和我们的后见之明，如果再次出现同样的信息条件和技术图形，我们是否还会选择进入？”如果答案是毫不犹豫的“是”，那么我们大可不必对一次亏损耿耿于怀，因为那不过是对平均法则的合理背离。因此，如果我们事后再分析SKF和SDS建仓时的条件，假设重新来过的话，我们依然会选择建仓。这两笔操作策略都很明确，而且计划周密，只不过没有成功(至少目前)。尽管SKF和SDS出现亏损，但我们本月的收益率依然是非常不错的。

　　在S&P 500 SPDR(SPY)的日线图上，我们可以注意到，上周20日EMA就像磁铁一样吸引着价格的走势。尽管每天的价格走势我们无法预测，但是上周SPY几乎每天都收于20日EMA附近：

　　从上图来看，我们可以说市场不过是返回了上周的中位值。从此例我们也可以看出20日均线强大的短期支撑(或阻力)作用。

　　如果纯粹从技术上看，上周五收盘的走势是有力看涨的。上午所有主要股指均跌破了近期“楔形”下方边线的支撑，但最终均返回了2周来交易区间的中位。同时各大股指在日线图上形成了看涨的“锤头”烛形。通常情况下，对重要支撑的突破出现失败同时形成“锤头”烛形的话，在接下来几个交易日会有进一步的上涨。不过，鉴于股市整个上周出现的走势不定的局面，我们恐怕很难做出什么有价值的预测。

　　也许短期内最有价值的建议依然是暂时观望，不要做多也不要做空，等待各大股指坚定地突破(上破或下破)近期整理区间。我们有可能还将看到更多的盘中震仓和反转行情，不过收盘价是最有说服力的。如果暂且不管上周五标普500的走势，那么我们发现标普基本回到了周一的开盘价位。我们很难据此作出什么判断。目前多空双方僵持不下，各大股指又面临如此重要的支撑和阻力位，我们仍应该将资本保值放在重中之重的位置。当然，如果出现一些明确的建仓机会也不妨一试，但是一定要密切跟踪止损，同时注意低仓进入，以便将亏损的风险降至最低。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily）