【SmartMoney纽约2月22日】可能并不存在所谓对衰退完全免疫的科技股，但是很多科技股的确具备抗衰退的品质。大家一致认为那些现金充裕、负债率低，尤其是海外营收来源较大的大型公司，在衰退时期能够成功作出防御。比如世界头号个人电脑制造商惠普(HPQ)有将近70%的营收来自海外，它周二发布了超预期的财报并提升财测原因即在于此。微软(MSFT)和IBM(IBM)早些时候公布的业绩也是如此。在我们为这场经济风暴挑选避风港的时候，同样的蓝筹科技股名字总是一遍一遍重复。它们都是很好的公司，但是的确有一些科技公司被大家所忽略或误解，表面上看它们可能受衰退冲击较大，但实际上有可能安然渡过。下面便是为大家挑选的3只经济减速环境下值得投资的另类科技股：

　　Research In Motion(RIMM) RIM是貌似风靡的“蓝莓”智能手机的生产商，人们认为它会受到经济滑坡的重击。无疑市场也是按照这种思路来给这只股票定价的。该股2007年飙升了将近170%，但算上周四的上涨，今年迄今还是下跌了6%。由于公司的营收对企业支出过分依赖，显然备受次贷危机灼伤的金融企业会大幅裁员，从而影响“黑莓”的销量。不过至少就目前来看，RIM并未受到冲击，这的确是一大惊喜。在上周的世界移动展销会上，该公司表示，如果美国经济确实已经陷入衰退，RIM却完全没有。花旗集团分析师在会后写道：“RIM和大家看着一样的报纸、一样的电视节目，但业绩完全没有下滑的迹象。”事实证明“黑莓”的确令人成瘾。一位被解聘的华尔街雇员在上交公司配备的“黑莓”手机之后，第一件事就是自己去买一台新的。另外“黑莓”不但在办公场所流行，普通消费者也趋之若骛。公司周四将季度新增用户预测值提高了15%到20%就是明证。这一利好使得RIM股价飙升，不过估值依然非常有吸引力。乍一看，32倍的预期市盈率有些偏高，不过如果你将分析师对公司长期增幅接近40%的预测值考虑在内，就不会这么认为了。

　　Pros Holdings(PRO) 公司自从去年夏天上市以来，股价迄今已经上涨了15%，不过比起圣诞节期曾高达56%的涨幅，这实在不算什么。该公司是生产商业软件的，帮助客户为自己的产品获得最优的定价。换句话说，这不过是一家令人昏昏欲睡的企业软件制造商，而它主要面向的航空业也远非能在衰退中独善其身的行业，看起来这的确是一只不太开胃的股票。RS Technology Fund(RSIFX)投资组合副经理Allison Thacker表示：“大家一想到航空业可能第一反应就是不好。但是美国之外的航空业确实非常健康。”在全球航空业的定价引擎外包市场上，Pros占据80%的份额。在全球市场的主导地位意味着Pros大约三分之二的营收来自海外。同时我们还看好公司业务的多样性，其客户还分布在制造、物流和服务等行业。而且还有好消息，使用Pros软件的公司能够迅速收回投资，这意味着它的软件能够快速产生收益。Thacker以麦肯锡公司为例，定价每提高1%利润可以提高11%。任何想要在不确定经济时期提高生产率和控制成本的公司，都必然会喜欢这些数字。从Pros估值来看，预期市盈率为26倍，考虑到25%的长期增幅预测，估值非常合理。

　　Priceline.com(PCLN) 最容易受经济减速或衰退冲击的行业恐怕就是旅游业了，因为旅游是非必需的消费，同时价格高昂。这便是为什么低折扣旅游网站Priceline.com看上去像毒药的原因。 但是就算出现衰退，Priceline也依然业务繁忙。花旗集团分析师Mark Mahaney将这只股票评级为“买入”，并指出公司60%的预订和利润均来自海外，而且对于开支紧缩的消费者而言，其超低价的策略无疑具有吸引力。Mahaney写道：“再说公司还在扩大市场份额，其管理团队也是行业中最精干的。”上周，受益于旅游预订额的大幅攀升和全球业务的快速增长，Priceline公布的第四季财报大大出乎人们意料，每股盈利高出华尔街预期12美分之多。喜上加喜的是，公司还发布了第一财季和本财年强劲的业绩预报。财报公布后，公司股价大涨，今年迄今涨幅8%，这在科技板块是并不多见的。而且公司26%的长期增幅预测下20倍的预期市盈率仍令人垂涎。

　　(本文作者：Dan Burrows）

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