科技医疗金融将成08新主力

　　【SmartMoney纽约2月14日讯】我们很容易找出2007年的市场领导者，无疑是能源股和原料股。2007年，能源板块上涨32%，原料板块上涨20%。不过就目前的情况来看，投资者似乎正在拟定新的游戏规则，寻找新的替代者将去年的王者赶下宝座。这的确是一项艰巨的任务，尤其是在今年出现近三十年来最糟糕开局的情况下。然而，要判断这些新的宠儿开始得宠的时机所面临的困难，恐怕唯有过之而无不及。Legg Mason首席投资战略师迈克尔-莫布森(Michael Mauboussin)表示：“谁也无法判断转变发生的时间。”

　　许多投资专家认为，科技和医疗板块对经济依存度低、增长前景更好，有可能会脱颖而出。如果美国经济能够避免陷入衰退，金融板块可能也会走出低迷，在今年下半年加入它们的行列。这样的判断可能是违反直觉的，毕竟1月份油价创出100美元的高价，而且医疗股在大选年又似乎难逃波动的命运。不过现在的确是不太正常的时期。一旦有新的经济报告出来，市场的预期便从一个极端倒向另一个极端，为股市的波动推波助澜。美林美国部门战略分析师布赖恩-贝尔斯基(Brian Belski)认为，从常规意义上讲，这正是一个市场领导者即将出现轮换的时期。

　　显然，没有人认为能源和原料板块的涨势会戛然而止，也没人认为媒体会突然对银行股交口称赞。即便对于投资专家而言，知道何时抛出充分上涨的股票和低吸已经超跌的股票亦非易事，不过这却是调整投资组合的惯用策略。基本面同样支持这种调整：能源公司的盈利能力在下降，而一些科技股和医疗股却保持两位数的增长势头，而且股价也很低。

　　科技公司还受惠于全球趋势，欧洲和日本企业都在寻求提高生产率和降低成本的途径，这对信息科技公司是有利的。衰退的持续将拉低需求，但是软件业巨头甲骨文公司(ORCL)去年12月底就表示，他们的订货量依然十分强劲。T. Rowe Price软件分析师肯-艾伦(Ken Allen)认为，就算需求出现下降，甲骨文依然能够盈利，因为其45%的销售额来自日常维护业务。艾伦还表示，只要信息科技支出不出现下降，这只股票就有上涨空间。

　　估值偏低并不是医疗股唯一的吸引力。生物科技、生命科学和医疗器械制造商有能力抬高定价，从而提高利润率。尽管有人担忧新一届政府可能给医疗板块带来压力，不过Jordan Opportunity fund经理杰里-乔丹(Jerry Jordan)认为，在伊拉克局势和房地产等重大问题没有解决的情况下，新一任总统没有精力进行医疗改革。Genzyme(GENZ)是乔丹看好的一只股票，他认为能够上100美元，还有33%的空间。这家生技公司的产品主要针对一些疑难病症，公司未来5年预测年增幅高达20%。Turner Investment Partners医疗行业分析师希瑟-麦克米金(Heather McMeekin)还认为，维权投资大亨卡尔-艾肯(Carl Icahn)最近的参股可能促使管理层设法提高利润率。麦克米金也非常看好这只股票，认为它同大型医药公司在开发新药上的竞争成果显著。她预计Genzyme今年利润增幅为17%。

　　对于金融股而言，一旦投资者意识到最坏的情况已经反映在股价当中，就可能会开始复苏。高盛(GS)在金融板块的颓势中未能独善其身，不过瑞银分析师格伦-肖尔(Glenn Schorr)认为它目前涨势非常明显。他认为这只股票1年内能够上250美元。

　　(本文作者：Reshma Kapadia）