每日看盘：资金从债券流向股市？

　　昨天大盘出现不小的回升，当然并非一帆风顺。小幅低开之后，买盘迅速进入，将各主要股指拉升至上涨区域。午盘一度出现陡峭上涨，但很快就受到新一轮抛盘的打压。多头注意到大盘在上午低点处获得支撑，于是在最后30分钟再次大批入场，使得各大股指出现高收。标普500上涨0.8%，纳斯达克综合指数高收0.6%，道琼斯工业平均指数上扬0.4%。小型股和中型股最受亲睐，罗素2000指数和标普400中型股指数分别攀升1.5%和1.0%。一天的过山车行情尘埃落定之后，各大股指均收于当日振幅中位略微偏上。

　　成交量全面放大，导致标普和纳指均出现少见的“吸筹日”。纽约证交所总成交量较上一交易日上涨14%，纳斯达克交易所放大25%。两大交易所上升股成交量与下跌股成交量之比均为2比1左右。尽管多方并不占据绝对优势，但是总算从上午的绝对弱势反败为胜了。

　　从表面上看，昨天收盘的涨幅同最近的跌幅相比是不值一提的。但是实际上，昨天的行情透露出一些有利的迹象。除了量能的放大意味着机构入场外，我们还注意到许多原来领先市场的个股均表现出相对强势，比如Priceline(PCLN)、亚马逊(AMZN)和DryShips(DRYS)等。尽管它们的图形并不是十分令人满意，但是很明显大量资金正在流入这些盈利增长强劲的个股。而大批资金从债券市场的“避风港”流向股市恰好证明了这一点。我们来看看iShares 20+ year T-Bond Fund(TLT)的日线图：

　　TLT在1月23日突破至新高的努力归于失败，昨天击穿50日均线，大幅下探。许多固定收益ETF量能也出现放大。尽管我们并不建议大家卖空这些债券ETF，不过基金投资者确实在将资金从固定收益证券大规模撤离，返回股票市场。转移过程将持续多久尚不可知，不过我们认为债券市场的疲软对股市是一个利好信号。

　　在过去一个月，我们通过短线操作一些ETF获得了不错的收益，既有做多也有做空。这样的策略比纯粹地卖空总体趋势效果更好，因为后者容易被突然的反弹止损出局(逼空)。由于昨天大盘出现量能上涨、领先股强势上扬、全面做多兴趣回升等看涨信号，我们重新加入了做多的行列。不过，由于新的近期底部尚未成型，我们只建了一个仓位。鉴于科技板块做多兴趣较浓，我们买进了Ultra Nasdaq 100 ProShares(QLD)。

　　同QQQQ一样，QLD也是跟踪纳斯达克100指数的走势，只不过它的涨跌幅比指数有两倍的放大。我们是在下午QLD突破上午高点和3日下降趋势阻力的时候买进的。下面是QLD的15分钟图：

　　从上图我们可以看到，下午出现一次突然的“震仓”，对多头的决心进行了一次考验。不过，很重要的一点是QLD获得了上午整理区间低点的支撑，随后一路上扬至收盘。从中期来看，QLD同样在1月23日低点之上形成了“低点更高”的形态。其他大盘股指表现也不错。目前，我们预计QLD短期内将重新测试2月1日高点阻力。由于整体的跌势对反弹会形成压制，我们同样打算对仓位密切跟踪止损。我们的保护性止损设在昨日低点下方。如果这一位置被跌破，市场多头将会全数撤离。

　　显然现在还不能确切地知道真正的“低点更高”是否已经形成。因此，任何新的多头仓位的操作必须慎之又慎，应该低仓进入以降低风险。在昨天的强烈震荡行情之后，无疑今天的走势如何非常重要。我们近期一直将资产保值作为首要目标，这样既保护了我们近期其他ETF操作的收益，同时也使得我们可以继续对出现相对强势和量能上涨的优质个股或ETF从容地进行操作。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily）