技术前瞻：低点应该能够守住

　　这是Capital Essence对2008年2月6日(周三)的市场技术分析。

　　恰如我们所料，由于供应管理协会(ISM)周二发布数据显示，一月份美国非制造业近5年来首次出现萎缩，再次引发市场对衰退的忧虑，昨天道指暴跌370点，跌幅达3%左右。

　　不过，尽管大盘全线溃退，昨天雅芳公司(Avon Products Inc)(AVP)在略微回调之后飙升8%，最终收于37.81美元，全天涨幅5%。该股票仅仅3个交易日就达到并超过了我们的第一个目标价位。自从2月1日我们在“Swing Trader Bulletin”中对雅芳作出买入推荐以来，到目前未实现收益率已经超过了10%。

　　图1.1 雅芳公司(日线图)

　　无可否认雅芳股票涨幅已经不小，不过如果股价回调至近期向上突破的36美元左右价位，估计还会吸引不少买盘进入。

　　在昨天标普暴跌3.20%的时候，芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(或称忧虑指数)大涨8.66%。我们向不了解波动率指数的读者介绍一下：波动率指数是根据标普500指数各种期权的波动性编制的，代表市场对未来30天股市波动的预期。一般来说，波动率指数高于30，意味着投资者的恐慌情绪和不确定性将导致股市剧烈波动，而指数小于20通常意味着市场平稳运行、压力很小。

　　图1.2 芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(日线图)

　　从技术上讲，昨天的下跌存在一定的忧虑情绪，不过并未出现恐慌性抛售。这可能是一个短期有利信号。不过，我们应该记住，如果指数向上超出去年8月和11月的高点，将触发大量止损，从而形成长期的上升趋势，而这对股市是非常不利的。

　　在目前的紧要关头，华尔街最大的疑问可能是：“大盘是否会重新测试近期低点？”

　　图1.3 标普500指数(日线图)

　　标普1月份最低点是1270点。目前点位是1336点，离最低点还有很长一段距离。我们认为，目前的问题并不是低点是否会面临测试，而是何时发生。如果其他条件保持不变，从相对强弱指标(RSI)的变动率来看，大盘有可能在本周或本月中旬再次探底。

　　图1.4 道琼斯工业平均指数(日线图)

　　同标普类似，道指昨天同样出现大跌，从而对我们提出的“重新测试”的走势作出了确认。值得注意的是，昨天量能有所放大，不过依然大大低于1月份恐慌性抛售的成交量。这意味着这一轮下跌并不是“恐慌性抛售”所导致的。同样，这依然是一个短期有利信号，因为它意味着昨天的下跌可能仅仅是一波整理行情的开始，而不会继续走低。关键支撑位大约在11640点。

　　总结：周二大盘的走势证明我们提出的“重新测试”的假设是正确的。尽管看上去进一步的下跌在所难免，不过从量能来看，低点应该不会跌破，至少就目前而言。

　　(本文作者：Michelle Mai）