一月废墟中的宝石

http://www.sina.com.cn 2008年02月06日 22:10 新浪财经

　　【MarketWatch弗吉尼亚2月6日讯】罗斯彻尔德(Nathan Rothschild)曾经有一句名言：华尔街血流成河之时，就是入场买进之日。

　　伴随我们走进二月，这样的一个日子很可能已经来到了我们面前。一月间，许多名声显赫、广受推崇的股票都遭受了两位数的损失，而最初，人们原本预测它们会有出色表现的。毕竟，在一年的十二个月当中，一月是最受季节性因素青睐的月份之一。

　　那么，当二月来临的时候，那些表现顶尖的投资通讯，其中是否有其敢于表现出罗斯彻尔德那样的勇气呢？他们是否在一月的废墟上发现了什么宝石呢？

　　为了找出问题的答案，我决定首先找出标准普尔500指数在一月间表现最差的5%成份股。这二十五支股票，表现最好的在一月间下跌了20%，而表现最差的则下跌了55%，价格缩水一半以上。我相信罗斯彻尔德对于这些股票一定会非常感兴趣的。

　　然后我又转向了表现最为出色的二十多份股票投资通讯。它们是《赫伯特金融摘要》所追踪的投资通讯当中的佼佼者，过去十五年中计入风险因素的整体表现都好于买进持有策略。结果我发现，这些最优秀的通讯中很多都推荐了一支甚至多支前述的落后股票。如果我们将一支股票从一份通讯得到的推荐计为一，则全部这些股票从全部这些通讯得到的推荐总计达到二十四。

　　为了更加清楚地说明问题，最好还是引入对比。因此我考察了一月间标普500指数中表现最好的二十五支成份股的情况。结果显示，这些股票在表现顶尖的通讯那里得到的推荐为十六，较之表现最差的股票少了八。

　　从中，我发现了两件事情。首先，这些表现最佳的通讯身上存在着相当的逆势操作倾向，对于那些市场上多数人都在躲避的股票，它们常常会表现出相当的兴趣。第二，也是最重要的，顶尖通讯的推荐显示，我们其实没有理由自动放弃那些前一个月表现差劲的股票。

　　在一月间表现最差的二十五支股票当中，拥有推荐最多两支都是鼎鼎大名的，它们分别是默克制药(MRK)和摩托罗拉(MOT)。这两支股票都得到了四份顶尖通讯的推荐。

　　我应该指出的是，摩托罗拉其实在相当时间以前就已经成为了一系列顶尖通讯关注的股票。1月31日，该公司发表声明称正在考虑拆分移动设计部门，这一表态让市场非常满意，但实际上，那些通讯此前就已经在关注该股了。

　　此外，还有两支差劲股票分别得到了两份投资通讯的推荐，它们是苹果(AAPL)和The Manitowoc Company(MTW)。

　　Manitowoc何以会在一月间表现欠佳？实际上我根本无法从消息面找到根据。不过，苹果电脑落到这个地步倒是意料中的事情，毕竟该公司一月下旬发布的财报的确是乏善可陈。只是，需要指出的是，在这一财报面世之后，顶尖通讯中并没有一家因此而降低了对苹果电脑股票的评价。

　　此外，还有以下这十二支股票，它们都得到了顶尖通讯中至少一家的推荐。诚然，这些股票多数都没有默克制药、摩托罗拉、苹果电脑或者Manitowoc那么有名，但是那些顶尖的通讯会看好它们，显然不是没有理由的。

　　AMBAC Inc. (ABK)

　　Countrywide Financial Corp. (CFC)

　　Cummins Engine Company, Inc. (CMI)

　　英特尔 (INTC)

　　Intercontinentalexchange Inc. (ICE)