每日看盘：重新开始做空

　　昨天各大股指全线下跌，初步预示着大盘从1月底部出现的近期反弹接近尾声。昨天大盘小幅高开后，整个交易日震荡下行。纳斯达克综合指数下跌1.3%，标普500下跌1.1%，道琼斯工业平均指数低收0.9%。罗素2000小型股指数和标普400中型股指数分别低收1.0%和0.7%。所有大盘股指均收于振幅底部。

　　两大交易所成交量数周来首次跌破均值。纽约证交所总成交量较上一交易日下跌23%，纳斯达克萎缩30%。尽管昨天缩量下跌，但并一定是正面的。在跌势中，短期反弹动力耗尽的时候通常会出现量能萎缩。在市场出现缩量下挫的时候，买盘的缺乏可能导致多头在恐慌中出货，从而使得大盘成交量放大并加速下挫。在大趋势为上涨的股市中则不一样，缩量下跌通常是看涨的。区别则在于原初的、长期的趋势是涨还是跌。

　　在昨天的评论中，我们认为上周的反弹行情将开始为我们提供理想的做空机会。昨天我们重返市场，做空金融板块。我们没有进行卖空，而是买进了反向相关的UltraShort Financials ProShares(SKF)。下面是SKF的日线图：

　　我们可以看到，SKF从2007年10月到2008年1月的第三个星期，一直处于稳定的上升趋势中。接着，在大盘开始触底反弹的时候，SKF急剧回调(记住它同金融板块走势相反)。在金融股近期的反弹行情中，你可能还记得我们甚至通过短线做多S&P Financial SPDR(XLF)获得了一笔收益。但是由于金融板块在如此短的时间内涨幅如此之大，我们估计它会在大盘买盘枯竭之时最早出现下调。为了更好地把握进入点，我们对更短期的时线图进行了分析，等待它突破下降趋势线。突破在昨天发生，从而触发了我们的买进价位。我们来看下面SKF的时线图：

　　操作的时候，我们在1月1日低点下方设立了保护性止损。我们上方的目标价位是对1月高点的测试。不过，由于距离还非常远，我们将会密切跟踪价格的动向，并不断收紧止损，保护既得收益。SKF首次测试重大阻力位将在20日和50日均线之间(103.50～105美元)。

　　如果你去看一下标普、纳指、道指等主要股指的时线图，你会发现它们均收于从1月23日开始形成的短期趋势线。由于中长期趋势是下跌的，所以我们预计在未来几天这些小时上升趋势线将被突破。在昨天收盘之前，我们低仓进入了反向相关的UltraShort Dow 30 ProShares(DXD)，期待快速出现突破。就算目前还没突破也没关系，因为在目前点位做空大盘的风险收益率非常好，基本上同强势冲高的个股出现良性回调时买入差不多。

　　但是目前涨势比较好的板块，比如S&P Homebuilders SPDR(XHB)和S&P Financials SPDR(XLF)，短线做多不再有正面的风险收益率。由于目前大部分图形都是看跌的，而不是看涨，我们将不再试图对ETF进行做多。如果市场的形势发生了改变，让我们改变了对市场的看法，我们肯定会在本栏向大家报告。记住：顺市操作，切勿臆想！

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily）