技术前瞻：重新测试1月低点

　　这是Capital Essence对2008年2月5日(周二)的市场技术分析。

　　在昨天的“市场前瞻”中我们说到：“市场已经处于或接近短期顶部。况且，由于长期跌势依然未改，大盘阻力最小的方向显然是向下。”周一在金融和零售板块的领跌下，大盘掉头向下。金融和零售正是上周涨势最好的板块。同时，这些板块昨天的价格走势也印证了我们数周来“空头回补反弹”的判断。当时我们提到：“最近的价格走势非常激动人心，但是量能并没有对向上突破的走势作出确认。这意味着……这仍是一波跌势中的反弹行情。”

　　导致昨天大盘出现整体颓势的原因之一，是瑞银担忧美国会出现消费者拖累的衰退，对几家信用卡发行商进行了降级，包括Discover Financial Services(DFS)、Capital One(COF)和美国运通银行(American Express)(AXP)。另外，美林也将富国银行(Wells Fargo)(WFC)和美联银行(Wachovia)(WB)降级至“卖出”。受这些利空消息影响，KBW银行指数昨天大跌4.11%。从市场对消息的反应来看，投资者对金融市场的敏感情绪并未有丝毫改观。

　　图1.1 费城证券交易所/KBW银行指数(日线图)

　　恰如我们所料，昨天银行指数在测试100点附近的强大阻力后遭遇强力抛盘，急剧出现U形反转。预计指数将重新测试前期向上突破位形成的中期支撑，大约在85点。如果今天指数继续下跌，将对此作出确认。关键支撑位在75点附近，阻力位大约在100点。

　　俗话说：“银行往西，大盘不往东。”受金融股拖累，昨天标普下跌1.05%。

　　图1.2 标普500指数(日线图)

　　事实上，标普周一的走势同我们在昨天的“市场前瞻”中预测的向下反转走势如出一辙：“目前，标普已经逼近前期支撑区域形成的阻力位。由于上周股指的表现对多头十分有利，我们估计如果继续走高将迎来强力卖压，因为对于那些在1月初的暴跌中买进的投资者而言，现在正好是出货的大好时机，这必然会给这一波回暖降温。大盘不但面临强大的上方阻力，而且从短期指标来看也已经严重超买。相对强弱指标(RSI)显示，市场已经处在或接近短期顶部。一旦顶部形成，我们预计市场将重新测试1月低点。”因此，我们没有理由放弃指数重新探底的观点。关键支撑位大约在1270点。阻力位大约在1400点。

　　图1.3 道琼斯工业平均指数(日线图)

　　同标普类似，道指在测试上方阻力后同样出现U形反转。这对后市是不利的。指数将重新测试1月份低点，如果今天继续下跌，将作出确认。关键支撑位大约在11640点。

　　总结：周一大盘的下跌同我们昨天“持续跌势中的短期反弹”的判断相当吻合。下跌将持续多久很难说，不过只有大盘对1月低点作出成功测试之后，我们认为才有可能出现新一轮可持续的上涨行情。

　　(本文作者：Michelle Mai）