每日看盘：不要忘记长期趋势线

　　上周五，大盘在前一天的涨幅基础上继续攀高，以有利的形势结束了一周来的剧烈震荡行情。上午10点多出现的一波强劲抛盘一度让气氛趋于紧张，但随后多头发力，将大盘推向当日高点。标普500上涨1.2%，纳斯达克综合指数高收1.0%，道琼斯工业平均指数涨幅0.7%。另外小型股和中型股连续第二个交易日表现出相对强势，罗素2000和标普400中型股指分别大涨2.4%和2.3%。所有主要股指均收于当日及一周来振幅高位。

　　成交量方面，纽约证交所较上一交易日下滑12%，但是纳斯达克交易所出现了10%的放大。纳斯达克的放量上涨从技术上导致连续第二个“吸筹日”的出现。不过，纳指量能的上涨完全是雅虎和微软成交量飙升所致。上周五盘前，微软宣布对互联网巨头雅虎进行收购。如果没有这一消息的刺激，纳斯达克的量能应该也会有所萎缩。不过，两大交易所量能均超出了50日均值，这是比较可喜的。纽约证交所上升股成交量与下跌股成交量之比为5比1，纳斯达克该比率为略超2比1。

　　上周一周，各大股指出现近5年来最大周涨幅。标普500上涨4.9%，道琼斯工业走高4.4%，纳指上扬3.7%。不过，如果考虑到大盘在一月份的重跌，出现这样的涨幅并不奇怪。1月份，标普500按收盘价计算跌幅高达13%。在大盘如此剧烈上下震荡的形势下，不要试图去追逐每日的大涨大跌，相反应该通过对技术面的分析保持冷静，对大盘有一个宏观的判断。我们建议大家至少每周要对大盘的长期图形进行一次回顾，而日线图则需要更频繁地进行分析和揣摩。

　　在下面道琼斯工业平均指数的周线图中，我们可以看到目前道指处在一个不稳定的状态：

　　1月中旬，道指击穿了近5年来上升趋势线的支撑。上周道指从底部出现大幅反弹，最后收于一周来最高点。一些大的财经媒体可能都在欢呼道指上周4.4%的大涨，但是他们不会告诉你道指正好收于前期上升趋势线的重大阻力位。大家应该还记得，一条前期支撑线被突破后将转换成新的阻力位。而且，这一前期支撑生效的时间越长，变成阻力位之后也就越难攻破。因此，我们预计道指很难在近期内大幅走高。同时，再往上仅200点就是50日均线的阻力。其他的大盘股指也面临着同样的艰难处境。

　　除了各大股指走到前期上升趋势线的新阻力位，我们还发现一个问题，就是几乎所有个股图形都令人忐忑不安。大部分个股并没有走出一个坚实的盘整带从而后市有望突破，而是突然从上周低点大幅飙升。在最好的情况下，领先个股可能需要数周时间形成看涨的图形。但是我们认为更有可能的是，个股和ETF将首次重访上个月形成的“摆动低点”。

　　各大股指只有近期图形是看涨的，中长期依然坚定地看跌。由于更长期的趋势通常会对短期趋势形成压制，因此大盘在开始构筑可持续的支撑带之前至少将重新测试前期低点，甚至更糟。现在，我们终于可以开始考虑对逼近重大阻力位的ETF进行做空了。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily）