分析师评微软洽购雅虎案

　　【MarketWatch旧金山2月1日讯】微软(MSFT)洽购雅虎(YHOO)的消息一石激起千层浪，各大机构分析师纷纷就此发表评论。不过这一交易对两家公司是好是坏，从目前的反应来看却是众说纷纭。

　　今天，微软向雅虎抛出446亿美元的收购要约，计划以一半现金、一半股票的方式完成收购。该方案将雅虎的股价估值为31美元，按雅虎昨日收盘价溢价高达62%。

　　微软此举旨在扩大在线广告市场份额，提升同这一市场的领导者谷歌(GOOG)的竞争实力。

　　上午分析师对这一消息反应不一，有些人认为收购有助于微软从谷歌那里抢占更多市场份额，也有人担心两家擅长领域和企业文化迥异的超大型高科技公司能否成功整合。

　　以下是对一些分析师评论的摘要：

　　“雅虎和微软之间并没有很好的优势互补作用，两家公司都是显示广告和电子邮件的市场领导。我们认为在未来数年谷歌将继续蚕食这两个市场的份额。我们觉得微软还不如‘大手笔、大胆地’(引用鲍尔默的用词)进入有可能在两三年后发展壮大的互联网分市场，而不应该收购一家先前领导市场的公司。”——Cowen & Co分析师沃尔特-普里查德(Walter Pritchard)

　　“这是解决当前问题的明智之举。对于微软或任何一家想要在互联网广告领域做大的公司，雅虎无疑是战略性选择，毕竟它是目前全球三大网络公司之一。雅虎在过去几年处境越来越艰难，搜索领域的地盘被谷歌不断侵蚀，社交网络的市场份额也在不断缩小。”——花旗集团分析师布伦特-西尔(Brent Thill)和马克-马哈尼(Mark Mahaney)

　　“雅虎有可能将出价抬到31美元之上……我们认为，这一向雅虎董事会提出的公开要约，乃是试图让雅虎管理层和董事会中的赞成收购派和反对派达成一种平衡。因此我们认为如果微软志在必得的话，可能还需要加码。”——BMO Capital Markets分析师利兰-韦斯特菲尔德(Leland Westerfield)

　　“在科技行业，敌意收购(Hostile takeover)通常并不成功，因为被收购企业的员工和管理人员通常会在收购之后选择离开。当然，微软的这一收购显然是热情洋溢的，两家公司很可能以略高于31美元的价格达成一致。”——Stifel Nicolaus分析师乔治-艾斯丘(George Askew)和斯科特-德维特(Scott Devitt)

　　“尽管微软宣称两家公司合并之后产生的协同效应将至少达到每年10亿美元之巨，不过合并之后两家公司能否整合成功并高效运营还是一个疑问。在线广告业务需要高层次的账户服务，同时还要有防止业务流向竞争对手的机制。”——Gartner Inc研究副主管安德鲁-弗兰克(Andrew Frank)