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每日看盘:获救于“MTG跳开法则”

http://www.sina.com.cn 2008年02月02日 00:32 新浪财经

  受前一交易日尾盘弱势的影响,昨天股市开盘非常不利,但是买家迅速批量入场,扭转了局面。有意思的是,昨天标普500、纳斯达克综指和道琼斯工业平均指数不约而同地低开1.5%,反弹幅度均超过3%,收盘均高收1.7%。罗素2000小型股指数和标普400中型股指数分别高收2.6%和2.2%。收盘前最后15分钟,各大盘股指均出现轻微回调,但是收盘依然接近振幅高位。如果将昨天的走势跟周三联储消息公布后的大起大落对比一下,过去两个交易日的行情的确令人眼花缭乱。

  成交量方面,纽约证交所和纳斯达克交易所均较上一个交易日上涨7%,导致标普和纳指均出现少见的“吸筹日”。量能大幅超出50日均值,而市场内部多空对比也非常有利。纽约证交所上升股成交量与下跌股成交量之比将近4比1,纳斯达克该比率为5比2。昨天成交量的活跃与指数的大幅上扬说明大盘受到机构买盘的承托。不过,现在还不宜过于兴奋,因为大盘在几个交易日后出现强力逆动已经成了一种常态。

  昨天大盘的走势很好地说明,在市场出现大幅跳开的时候,一定要遵循严格的法则进行操作。昨天开盘的时候,我们的多头仓位S&P Homebuilder SPDR(XHB)已经触到了我们卖出的跟踪止损价位,同时我们在盘前跟踪的UltraShort S&P 500 SPDR(SDS)也同时触发了我们的买进价位。如果我们真的这样操作了,那么我们可能发现我们是在昨天最高点买进SDS的,从而出现严重亏损或者在收盘前被迫止损平仓。XHB也一样,如果我们在昨天最低点卖出,那么只能眼睁睁地看着它最后大涨11%。幸亏我们没有这样操作,而是放过了SDS的买入机会,同时继续持有XHB。难道我们先知先觉吗?全然不是!我们只是严格遵循一种操作规则,称之为“MTG跳空开盘法则”,这是我们多年前根据经验总结出的一套法则。

  由于一夜之间市场供给或需求发生巨大的变化,各大股指或个股和ETF开盘通常会大幅低于或高于前一天收盘价,这称之为“跳空”。相比股价稳步经过触发价位而言,跳开触发建仓或卖空价位的情形风险要大得多,因为这时风险收益曲线的斜率变大了。同样,对于你已经持有的多头或空头仓位而言,跳空通常会越过你的止损价位,但是往往很快又会回来。以下就是我们总结出的跳开操作法则:

  个股或ETF跳开越过触发价位:对做多操作而言,我们只买入那些在开盘20分钟内站上新高的个股或ETF。对做空操作而言,我们只卖空那些开盘20分钟内跌至新低的个股或ETF。在两种情况下,我们都必须等个股或ETF超过20分钟高点(做多)或跌破20分钟低点(做空)10美分后再决定进入。注意,如果跳空价位超出或低于触发价位的幅度小于10美分,那么这一法则就是不适用的。

  个股或ETF跳开越过止损价位:如果是多头仓位,跳空缺口处于或低于止损价位时,我们在头20分钟继续持有该仓位,然后将止损价位下调到头20分钟低点以下10美分。如果是空头仓位,我们将止损价位上调到20分钟高点以上10美分。

  在昨天开盘前,我们给XHB设的止损价位是20.31美元。昨天XHB开盘价20美元,低于我们的止损10美分以上,所以我们很自然地就运用“MTG跳空开盘法则”将止损下调至头20分钟行情最低点下方10美分。从下面的图形中我们可以看到,XHB很快就出现反转,离20分钟低点越来越远。这样我们就得以保留这一仓位,收盘涨幅超过8%:

  

每日看盘:获救于“MTG跳开法则”

  另外,根据我们昨天对大盘的详细分析,我们本来打算买进反向相关的UltraShort S&P 500 ProShares(SDS),这一次又是“跳空法则”救了我们。昨天SDS开盘跳空至64.84美元,进入了我们法则的适用范围,也就是说我们只会在它随后超过头20分钟高点之后才会买进。这一走势一直没有出现,因此我们便放弃了买进,对此我们感到欣慰。请看下图:

  

每日看盘:获救于“MTG跳开法则”

  上面正是在出现跳空开盘的时候如何操作现有仓位和建立新仓的现成例子。当然,这一法则也不可能是100%有效的,不过它多次让我们化险为夷。有时候我们不必在开盘的时候就平仓,而是应该选择低得多的价位。从我们实际应用来讲,这一法则让我们留住获利仓位(比如XHB)获得的盈利,要超过因为跌破20分钟低点被止损出局带来的额外损失。这里面也需要加进一些判断,我们偶尔会在行情非常不好、不像是快速震仓的情况下选择在20分钟低点之前平仓。

  现在依旧是财报披露高峰期,这让我们更加得保持高度警惕。昨天下午,互联网巨头谷歌(GOOG)财报不及预期,盘后交易中股价大跌7%,还导致昨晚纳指期货下跌近1%。如果说纳指的这一涨一跌还不够有意思,那么微软洽购雅虎的消息肯定会让市场更好玩。我写作此文时纳指期货在盘前上涨1%。关于大盘,我们只能说,过去几个交易日的行情感觉像是躲避地雷一样。我们将继续收紧XHB仓位的止损,争取获得最大收益。不过在市场趋于明朗之前,我们尚不急于建立新的空头仓位。在眼下动荡的环境中,资产保值应该是首要目标,盈利为次要。

  (本文作者:Deron Wagner of The Wagner Daily)

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