技术前瞻：降息前后可能先涨后跌

　　这是Capital Essence对2008年1月30日(周三)的市场技术分析。

　　受超出预期的耐用品订单数据和一些利好财报的推动，周二美股连续第二个交易日出现上涨。同我们预测中一致，由于抄底买盘的持续涌入，昨天地产板块继续表现出相对强势。PHLX房地产指数(HGX)昨天大涨2.92%，今年的烛线已经由红转绿了。

　　图1.1 PHLX房地产指数(日线图)

　　指数目前正大步向去年11月高点阻力位(大约155点)挺进，估计很快就会出现测试阻力的走势。正如我们提到的，这一位置能否最后攻破尚未可知，但是如果指数站上该阻力，将扭转中期跌势，并进一步向上测试200日线附近阻力。支撑位大约在117～127点。

　　同时，房地产指数的走高再次带动了金融板块。尽管美国运通银行(AXP)发布了2008年的谨慎财测，市场也传言评级机构将对债券保险商进行评级调降，昨天银行指数(BKX)还是大涨2%以上。

　　图1.2 KBW银行指数(日线图)

　　昨天银行指数突破了50日均线，尽管走势非常好，但是量能却拒绝对这一突破作出确认。这意味着我们也许不能对昨天的涨势寄予太高的期望，因为它很有可能是一波跌势中的反弹行情。我们曾提到，只有当“真正的需求”出现之后，我们才会认为这一轮跌势已经见底了。关键阻力位在12月高点附近，大约100点。支撑位大约在74.80点。

　　总的来说，银行股的反弹给股市注入了活力，标普上涨0.62%，接近当天最高点。

　　图1.3 标普500指数(日线图)

　　尽管出现上涨，但是标普依然位于2007年最低收盘阻力位之下。这对后市是十分不利的。如果指数持续跌至1322点之下，将意味着重新测试上周低点，大约1270点。短期阻力位大约在1374点。关键阻力位在50日均线附近区域，大约1415点。

　　图1.4 道琼斯工业平均指数(日线图)

　　昨天道指刚好上涨至12500点附近的短期阻力位，但是量能的表现似乎站在空方一边。预计指数有可能重新测试上周低点附近的关键支撑位，大约在11640点。如果道指今天跌破12112点，将对此作出确认。关键阻力位在50日均线附近区域，大约13000点。

　　总结：近期大盘走势非常不错，已经返回至关键阻力位。不过，金融股和地产股等重跌板块没有出现真正的需求，这对于今天的行情来说是一重大考验。从大盘的驱动力来讲，今天联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策的公布将成为大家关注的焦点。华尔街预期联储将降息50个基点，大部分人都认为如果降息25个基点将是十分令人失望的。尽管现在结果到底如何还不知道，不过我们相信大盘很有可能最终测试上周最高点，来决定是否继续走高。也就是说，这一波反弹只是在消息出来前的一番博弈——预期大幅降息而买进，消息公布后再卖出。

　　(本文作者：Michelle Mai）