技术前瞻：逆势反弹

　　这是Capital Essence对2008年1月24日(周四)的市场技术分析。

　　在昨天的评论中我们说到：“周二大盘的走势意味着短期底部可能已经形成……我们估计很有可能持续数个交易日。”周三股市出现大幅反弹，道指不但全部收复了早些时候300点的跌幅，而且继续走高，最终高收298点(振幅达到600点)。道琼斯工业平均指数大涨2.5%，标普500指数上涨2.1%。纳指收复早些时候超过3%的失地，上涨1%。罗素2000小型股指数表现最为突出，大涨3.26%。

　　图1.1 芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(VIX)(日线图)

　　波动率指数从多年来高点出现回撤，证实了我们“短期底部”的说法。我们再介绍一下，波动率指数冲高说明投资者恐慌情绪严重，往往意味着市场底部的形成。

　　图1.2 罗素2000指数(日线图)

　　数周前我们曾在本栏提到：“最应该关注的位置是2006年的低点……预计在这个位置会出现一波空头回补带来的反弹。”罗素2000在测试2006年低点之后迎来了一波强力买盘，从而出现大幅反弹。这一走势非常有利，至少在短期内。预计在未来几个交易日罗素将测试2007年最低收盘的上方阻力，大约在735点。支撑位大约在650点。

　　图1.3 道琼斯工业平均指数(日线图)

　　道指昨天放量逆势大涨，形势非常有利。预计道指将在未来数日测试前期向下突破位的阻力，大约在12700点。如果今天指数继续上扬，将对这一测试作出确认。支撑位大约在11630点。

　　图1.4 标普500指数(日线图)

　　同道指类似，标普以两倍于日均值的成交量大幅反转，后市看涨。预计标普将在未来数日测试2007年最低收盘点位附近阻力，大约在1374点。如果今天指数继续走高，将对此作出确认。支撑位大约在1270点。

　　总结：周三的行情印证了我们“短期底部”的提法。不过从技术层面来看，这个底部不会是最后的底。因此，我们认为这一波行情属于逆势反弹，而不是反转，应该藉机缩减仓位。我们相信，绝佳的卖空机会很快就会出现。

　　(本文作者：Michelle Mai）