技术前瞻：可能出现快速反弹

　　这是Capital Essence对2008年1月22日(周二)的市场技术分析。

　　上周，在衰退忧虑和金融市场重大利空的打压下，美股继续萎靡不振，各大股指大幅走低。整个一周标普500下跌76点，跌幅5.4%，已经从去年10月峰值缩水15%。纳斯达克综合指数下跌100点至2340点，跌幅4.1%，低于去年10月高点18%。道琼斯工业平均指数下跌507点，跌幅4%，收于12099点。道指在过去4周已经下跌了约10%，低于去年10月峰值15%。这是道指有史以来最差的一年开端。

　　在大盘连续下跌4周后，很多人都在担心跌势还将持续多久。为了弄明白这个问题，我们先来看一些直观的图形：

　　图1.1 芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(VIX)(周线图)

　　从上周芝加哥期权交易所波动率指数的走势来看，投资者对股市的忧虑情绪进一步攀升。上周四道指跳水300多点的时候，波动率指数暴涨16%。尽管上周五出现大约4%的回落，说明紧张气氛有所缓和，从技术上讲，波动率指数大幅走高说明市场存在恐慌情绪，通常意味着短期抄底机会的出现。如果本周该指数出现回调，将确认短期底部的形成。

　　图1.2 标普500指数(周线图)

　　从中期来看，标普已经处于严重超卖状态。从图上我们可以看到，通常作为超买或超卖指示器的相对强弱指标(RSI)已经跌至了2002年以来的最低点。总的来说，投资者可以利用这一信号捕捉一波跌市中的反弹。长期支撑位大约在2006年最低收盘附近，约1223.69点。短期阻力位大约在1374～1400之间的区域。

　　图1.3 道琼斯工业平均指数(周线图)

　　道指目前正在测试2007年最低收盘位的关键价格支撑，大约在12050.41点。目前我们还无法确定这一位置能否最后守住。尽管相对强弱指标已经跌至2002年来最低，但出现逆势反弹的机会还是很大的。正如我们提到的，如果指数收盘跌破2007年最低收盘点位，长期牛市将转为熊市。短期支撑位大约在12600点。

　　图1.4 纳斯达克综合指数(周线图)

　　同道指类似，经过上周的下跌之后，纳指已经回调至2007年最低收盘的关键价格支撑，大约2340.68点。同上面提到的一样，纳指能否守住这一位置至关重要。从相对强弱指标来看，过去几年在目前位置屡屡出现大幅反弹，我们预计这次也会出现一波迅速反弹。阻力位大约在2500点。

　　总结：股市就像皮筋一样，如果跌离“公平”价值太远，通常会出现反弹。因此，在目前很多股票已经跌出估值吸引力的情况下，大盘可能会迎来一波买盘。不过至少就目前而言，大盘的上升空间非常有限，几个月来下跌对股市造成的严重破坏并非短时间能够修复。同时我们继续强调，如果大盘未能成功出现反弹，将意味着市场缺乏做多动力，大盘还将进一步下探。

　　(本文作者：Michelle Mai）