当知名牛派举起白旗

　　【MarketWatch弗吉尼亚1月18日讯】对于股市上的牛派而言，周三是一个运气欠佳的日子，在这一天中，他们失去了一位非常重要的同盟者--苏立文(Dan Sullivan)现在转而相信，我们已经处于一场重大的熊市当中。

　　苏立文是《The Chartist》和《The Chartist Mutual Fund Letter》两份投资通讯的编辑。苏立文第一次发行投资通讯还是在1960年代晚期，至今已经大约四十年了。在整个投资通讯行业，像他这样长达四十年时间之内一直编辑和发行一份通讯的人绝对称得上凤毛麟角。

　　毋庸赘言，苏立文曾经经历过各种各样的市场环境，因此，当他做出某一判断时，这判断自然也就拥有了超乎寻常的影响力。目前，正如他在周四下午接受采访时所表示的，他“内心的感受”就是，我们已经处于一场熊市当中，我们必须看着这熊市“完成它的周期”。

　　这是苏立文独特的表达方式。他的意思是，我们当前所看到的跌势绝非轻度盘整这么简单，无论下跌幅度还是维持时间都将是非常可观。

　　此前，苏立文发行的最新一期通讯是一月上旬和读者见面的，那时他还牛气十足，认为股市首要的趋势仍然是上涨。那么，从那时到现在究竟发生了什么，以至于他的看法发生了变化呢？

　　苏立文提及了两个重要主题。首先在于技术面：最近几天当中，所有的股市主流指标都出现了向下突破八月低位的下跌。

　　然后就是那些此前扮演整个市场领导力量的各个行业的崩溃。

　　苏立文相信，所有的牛市，其根本支持力量都是一些相对强弱情况明显出色的行业，而当这些行业失去自己的强势时，牛市也就宣告结束。在一月上旬的时候，苏立文还宣称，这些市场领导者仍然在走上坡路，但是现在他表示，这些家伙们已经不再神奇了。

　　有鉴于此，苏立文已经出清了自己两个投资组合模型持有的全部股票，转向了完全现金的立场。他上一次将所有的投资都转入现金部位还是2003年4月上旬的事情，距今天已经大约五年左右了。

　　那么，苏立文在未来某一天是否会在自己的投资组合模型中做出做空的建议呢？回答是否定的，因为他认为，即便我们在牛市当中，想要通过做空某支股票赚钱的想法也是靠不住的。他进一步表示，在太多的时候，即便我们对一支股票的判断是“正确”的，这判断也可能会让我们赔钱。

　　他认为，目前最安全的选择就是“现金或者现金等价物”。

　　最后，我们应该予以明确的一点是，根据《赫伯特金融摘要》搜集的资料，苏立文的通讯在过去二十五年中的表现可以排在所有通讯的第四位。

　　(本文作者：Mark Hulbert)