每日看盘：防守型板块走强

　　昨天，美股在前一天上涨的基础上继续出现一定幅度的反弹，不过总体的价格走势却并不坚定，显示出动能的缺乏。纳斯达克综合指数上涨0.6%，标普500高收0.8%，道琼斯工业平均指数上扬0.9%。罗素2000小型股指数和标普400中型股指数分别上涨1.1%和0.9%。尽管大盘最后高收，由于市场对昨天下午联储主席伯南克讲话的解读不一，大盘的走势出现强烈震荡。最后，各主要股指均收于各自振幅的上三分之一。

　　遗憾的是，昨天成交量并没有随着大盘的上扬出现放大。纳斯达克交易所总成交量较上一交易日下跌10%，纽约证交所同前一天持平。如果大盘连续第二个交易日出现放量上涨，说明机构继续在助推大盘，但遗憾的是，昨天共同基金、对冲基金和其他大资金显然对前一天的上涨反应冷淡。市场内部是正面的，不过悬殊不大。纽约证交所上升股成交量与下跌股成交量之比为3比1，纳斯达克交易所该比率为2比1。

　　在昨天的评论中我们告诉大家，我们在周三下午买进了S&P Financial SPDR(XLF)。由于XLF处在如此强大的跌势中，我们的目的仅仅是抓住这波近期底部反弹快速套利，而不是期待趋势的反转。由于它在周三的反弹行情中表现出相对于大盘的强劲动能，因此我们估计至少在一两个交易日内这一势头能够得到持续。事实正是如此，昨天它最高涨幅达4%，最终高收1.7%。由于它这么快就就走到了几个短期阻力位下方，因此我们在昨天下午的高点附近逢高出货，仅仅持有一天就获得了3%的不错回报。在下面XLF的日线图上我们可以看到这些阻力位：

　　从图上我们可以注意到，XLF在接近2007年11月低点(水平虚线)和10日均线(紫色虚线)两个短期阻力的交汇处时掉头向下。11月的前期低点之所以形成强大阻力是因为它原本是一个关键支撑。这也很好地说明了前期支撑位被跌穿之后便转换成阻力位。由于我们本来就是打算短期持有，所以我们采用了10日均线，而不是更常用的20日均线。两个阻力位的重合给予了我们在高点附近迅速锁定收益的充分理由。我们也看到了，XLF的确在触到两大阻力汇合点时大幅回调。

　　在1月8日的Wagner Daily中，我们讨论了“防御型”板块的相对动能。其中Utilities HOLDR(UTH)目前正在测试52周高点。另一个机构资金大量涌入的“防御型”板块是制药。以下是Pharmaceutical HOLDR(PPH)的日线图：

　　PPH在1月4日形成“双重底”之后大幅稳定攀升。这一走势非常引人注目，因为标普500一直到1月8日才停止大幅下挫，PPH似乎不受大盘疲软的影响。昨天PPH在高点附近放慢了脚步，开始进入盘整态势。估计盘整还会持续几个交易日，不过如果随后突破近期运行区间的高点，将是非常好的做多时机。风险便是上个月前期高点的阻力。为了降低风险，我们可以在突破短期运行区间高点的时候少量进入，然后在其攻占前期高点阻力位之后加仓。由于现在机构都在调整仓位，寻求低风险的机会，估计PPH的上升动能还将持续一段时间。我们可以看到，在过去4个交易日，PPH的成交量稳步上升，说明机构在吸筹。生技板块走势也比较类似。不过我们继续建议大家，所有的做多操作应该低仓进入。

　　大盘在如此短的时间内深跌，周三的反弹应该在昨天大大激发投资者的做多兴趣才对。但是事实上，投资者表现得并不够热情。昨天涨幅最大的股票大部分都在医疗和黄金等“防守型”板块，而一向作为大盘真实健康度晴雨表的领先成长股表现相对沉闷。在过去一年大盘的回调中，一旦最终出现反弹，马上引发大量短期买盘，迅速让空头止损出局。到目前为止，这一现象还没有发生。

　　现在，宣布这一波触底反弹将一帆风顺还为时过早。大盘可能轻易地在未来几个交易日再度走低，在周三低点附近形成短期双底，然后再上扬。因此，现在建立空头仓位应该十分谨慎。如果不等大盘出现下一波反弹就贸然做空，收益率和风险是不相匹配的。另一方面，从昨天的价格走势来看，除了超短线交易外，做多股票或ETF的理由并不是很充分。

　　成功的交易者和投资者拿走市场给予他们的回报，而不会根据自己的愿望强行建立仓位。换句话说，最赚钱的交易者往往“随市操作，而不主观臆断”。在当前的市场中，遵守这一简单而有效的规则是资产保值的良策，同时也能偶尔锁定一点收益。我们现在应该像狙击手一样行动，或者干脆等待市场走势明朗化之后再进入。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily）