美国股市今年如何走

　　郭纪

　　如果2007年美国股市步入熊市，人们一点也不会感到奇怪。在这一年，油价上扬了60%，美国平均房价出现下跌，S&P/Case-Shiller房价指数显示全年跌去6.1%，消费者信心受到严重打击。受次贷危机的影响，标普500成份股盈利也由2006年的增长16%转为下降近1%。但是面对这些不利因素，美国股市全年依然出现上扬。标普500、道琼斯和纳斯达克三大指数分别上扬了3.5%、6.4%和8.7%。

　　不过进入新的一年，美国股市却开年不利，颓势尽显。这是否预示着今年美国股市将走熊？对此，标普的分析师持否定的看法。他们认为，就业岗位持续增加、美联储降息、公司盈利稳定增长和油价下跌将支撑美国股市继续走高，并预计全年标普500指数将上扬12%，年底收于1650点左右。

　　尽管12月份美国非农就业岗位仅增加了1.8万个，低于市场预期，失业率也升至5%，但是标普的分析师预计房价下跌不会引发像上个世纪70年代中期和80年代初期那样的经济衰退，就业岗位增加将高于许多人的预期，2008年就业岗位将由2007年的1.38亿个增加至1.392亿个，2009年达到1.401亿个。

　　标普的分析师认为通胀的逐步上扬不会阻碍美联储继续降息。2008年美国剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀上升2.1%，一季度的通胀同比将为全年最高水平。美联储将把重点放在避免出现经济衰退上，暂时会容忍通胀的略微上升。在2008年年中，美联储将把联邦基金利率下调至3.5%。

　　公司盈利增长也将给股市上扬提供动力。标普的分析师预计2008年标普500成份股每股盈利将比2007年增长15.7%。推动盈利增长的因素包括2007年盈利较差基数低、降息最终会拉动经济增长、海外经济增长步伐继续快于美国等。电信服务行业的盈利增长最快，将达35%，其次是信息技术，增长23%。

　　油价走势是一个不确定性因素。西得克萨斯轻质原油价格已从2002年的平均每桶26美元升至百元，许多分析人士认为油价还会上涨。标普的分析师预计2008年西得克萨斯轻质原油平均价格为每桶76美元，并认为油价已接近顶点，理由是一些大型石油和天然气项目开始投产、美国经济放缓和高油价抑制需求等。