每日看盘：股市亲睐有耐心的人

　　昨天美股高开，试图收复部分近期失地，但是最终表现出了典型下跌行情的特征，空头牢牢地掌握着控制权，直到收盘。通常情况下，上涨行情往往呈现低开高走的走势，相反下跌行情往往高开低走。纳斯达克综合指数大跌2.4%，连续第八个交易日出现下跌。标普早盘一度上涨1%，但收盘下挫1.8%。道琼斯工业平均指数下跌1.9%。另外，罗素2000小型股指数大跌2.6%，刷新了52周最低点。标普400中型股指数低收2.3%。同今年大多数交易日一样，昨天所有主要股指收于当日最低点。

　　由于共同基金、对冲基金、养老金和其他机构投资者纷纷出货离场，成交量继续全面放大。纽约证交所总成交量较上一交易日上涨10%，纳斯达克交易所上涨3%。两大交易所下跌股成交量与上升股成交量之比均为4比1。市场多空力量的对比说明卖压持续增加，不过二者比例还没有高到出现“恐慌性抛盘”的地步。

　　在昨天的评论中，我们提到iPath India Index (INP)逆市走强。我们提到INP经过一个月的回调之后，目前有可能恢复原初的长期上升趋势。不出我们预料，昨天INP开盘即出现跳空，突破中期下降趋势线，从而触发了我们的做多价位。不过它在下午跟随大盘大幅下挫，这也在情理之中。我们在上午INP经过我们的触发价位时下了买单，但是很快我们将止损收紧至盈亏平衡价位。幸运的是，这使得我们在几个小时后INP下跌时顺利抛出。INP的形态如果是在强市中，很有可能继续大幅走高。昨天下午INP的突破失败也说明，在目前的市场环境下做多，获利非常困难。即便是最强势的ETF或个股，动能持续时间也可能极为短暂。由于我们在买进INP后随即将止损收紧至无亏损价位，因此没有遭受损失。不过这也告诉我们，在最近跌跌不休的股市中，对多头仓位的操作一定要非常细致谨慎。

　　在2008年1月7日的Wagner Daily中，我们通过图形说明了前一天大盘的跌势使得纳指跌破2007年11月低点的关键支撑，但是标普和道指依然坚守在支撑上方。对于多头来说不幸的是，这一局面并未维持多久。目前，事实上各大股指均面临重新测试2007年8月低点的走势。昨天道指收于9个月来最低收盘价，而且仅仅位于8月振幅最低点上方0.6%。请看下图：

　　记住，道指11月低点同样是其周线图上“头肩顶”形态的“颈线”位置。12月份形成“右肩”之后，1月份道指跌破11月低点也就意味着“头肩顶”形态继续有效。标普500和纳指也在周线图上形成“头肩顶”形态，同样在上周跌破11月低点，亦即“颈线”点位。从技术上看，这正是近期下跌动能如此强大的原因之一。通常情况下，我们会在“右肩”的形成过程中建立空头仓位，但是由于当时正好处于节期成交量低迷的阶段，我们认为不适合建立新仓。

　　在当前大盘缺乏任何技术支撑的情况下，盲目地去抄底是毫无意义的。也许有人会说现在的股市已经处于“超卖”状态了，但是不要忘了，“超卖”的市场通常可以变得更加“超卖”，直到压力完全释放。既然纳指已经连续下跌了8个交易日了，谁能保证不会继续下跌几个交易日呢？而另一方面，对于试图做空获利的投资者而言，在目前大盘已经大幅跳水的情况下，不可避免地将会出现“轧空头”的行情，逼迫空头平仓。

　　毫无疑问，大盘最终会找到支撑，给短线做多者提供反弹的交易机会。对于那些已经明显形成下跌趋势的ETF或个股而言，一旦出现逆势反弹，将随即提供理想的卖空价位。但在此发生之前，最好不要轻举妄动。长期订阅我们投资通讯的投资者知道，我们在过去几年之所以能够获得丰厚的回报，在于我们只选择在理想的市场环境下大举进攻，风险过高时则偃旗息鼓。如果你是一名投资新手或订阅我们的投资通讯不久，请记住当前应该把重点放在资产保值上，而不是获利。有耐心的交易者才能获得好的回报。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily）