技术前瞻：长牛走到存亡关头

　　这是Capital Essence对2008年1月7日(周一)的市场技术分析。

　　在几天前我们提到：“目前大盘缺乏任何坚实的基础，下跌的走势将遇不到像样的抵抗。”还指出“商品价格走势依然强于股市”。上周五美股暴跌，纳指以将近100点的跌幅充当了先锋队，按点数计算为5年来最大单日跌幅。作为其核心的纳斯达克100指数伤亡最重，下跌超过88点，跌幅4.28%。尽管我们在1月1日晚上的Cubes Speculator Bulletin中已经有所预言：“新的卖出信号……大幅震荡行情意味着很有可能重新测试49美元左右的11月低点”，但纳斯达克100的下跌比我们预料的还要恶劣。上周五NASDAQ 100 ETF (QQQQ)果断跌破支撑，下跌超过2个点，跌幅4.39%，收于48.40美元。QQQQ最近的1月份到期的履约价为52美元的看跌期权(QQQMZ)在短短4天内回报率超过300%。

　　图1.1 纳斯达克100指数(日线图)

　　同我们预料中一致，指数回调至200日均线支撑区域。尽管上周出现强力抛盘，长期上升趋势依然完好无缺。因此，只要指数不跌破1800点左右的8月低点，空头将不会获得主导权。

　　图1.2 罗素2000指数(日线图)

　　罗素2000跌破11月低点的关键支撑，从而在日线图上完成了“高点更低、低点更低”的形态。这一价格走势意味着股指将测试680点左右的2006年低点中期支撑。今天指数如果进一步下跌，将对这一走势作出确认。

　　图1.3 道琼斯工业平均指数(日线图)

　　上周五的下跌已经将道指拉回至11月低点附近的紧邻支撑位。在这一紧要关头，股指能否守住这一支撑显得尤为重要。不过，正如我们提到的，如果股指继续向下击穿这一位置，将形成完整的“头肩顶”形态，从而使得5年(2002-2007)的牛市寿终正寝。阻力位大约在13300点。

　　图1.4 标普500指数(日线图)

　　和道指类似，标普500在跌破1435点的短期支撑后迅速回调至11月低点附近区域。同前面提到的一样，标普坚守在1406-1370的区域之上对于多头而言甚为关键，如果跌破这一区域将结束美国股市自2002年开始的漫长牛市。短期阻力位大约在1490点。

　　总结：毫无疑问，上周五的恶性抛盘之后大盘形态非常不利。我们感觉眼下股市似乎走到了一个重要转折点，5年来的漫长牛市有可能转为熊市。从短期来看，市场超卖非常严重，因此有可能出现一波逆势反弹。

　　(本文作者：Michelle Mai)