技术前瞻：2008年市场趋势

　　这是Capital Essence对2008年1月2日(周三)的市场技术分析。

　　回首2007年，黄金和石油无疑是两颗闪耀的明星，而地产股、金融股和零售股则是最为黯淡和不堪入目的。随着2008新年钟声敲响，我想大家心里都存有一个疑问：那些板块将在2008年继续舞蹈，而哪些板块将黯然离场？为了弄明白这个问题，我们可以来看看下面一些图形：

　　图1.1 黄金指数(周线图)

　　黄金目前的走势十分不错，已经大幅突破两个月来的整理区间，向上测试845点附近的11月初期高点。从技术上讲，如果后续突破这一阻力，指数将直捣1000点的心理关口。支撑位在730点附近的前期突破位。自从我们9月7日作出看涨评论以来，任何大规模投资黄金的投资组合回报率都在20%左右。

　　图1.2 原油指数(周线图)

　　同黄金类似，原油目前也处在历史高位。这对后市是有利的。自从我们8月27日作出看涨评论以来，原油价格已经上涨了33%。如果指数回调至均线的支撑区域，将出现大规模的买盘。阻力位在100附近。

　　图1.3 银行股指数(周线图)

　　熟悉本栏的读者当然知道我们对银行股是看空的。事实上，我们在2007年7月18日对银行板块作出了看跌评论，此后银行股指数(BKX)已经下跌了大约22%。从技术上讲，该板块已经处于严重超卖了。在一定的点位，卖空者将不得不开始平仓，这时对于做多投资者而言可能是曙光初现。阻力位在100点附近。

　　图1.4 房地产指数(周线图)

　　很明显，房地产的长期跌势依然未改。在第四季度低点相对强弱指数(RSI)出现有利背离，意味着股指有可能重新测试430点附近的下降均线。同我们一贯的立场一致，我们必须强调房地产依然是一个疲软的市场，因此那些不愿意冒风险的投资者应该避免介入。支撑位在11月低点，262点附近。

　　图1.5 标普零售指数(周线图)

　　对于许多零售商而言，2007年都是艰难的一年。我们从图形上可以看到，今年夏天指数跌破长期趋势支撑，出现大幅回调。相对强弱指数(RSI)反应的信息也非常不妙，不过这并不意味着指数在出现更大幅度回调之前不会小幅反弹一下。事实上，在这一波逆势反弹中出货获得的风险/回报率是非常低的。阻力位在470点附近。同时应该谨记，如果指数继续跌至11月低点之下(大约398点)，将形成一个巨大的“顶部扩散”形态，从而有可能使股指向下测试2003年向上突破位的支撑，大约在350点。

　　图1.6 标普500指数(周线图)

　　金融股在标普500中的比重为20%。2007年银行股指数跌幅超过20%，但是标普仅仅从历史高点回调了5%，简直令人难以置信。我们相信只要指数坚守在8月低点的1370点上方，市场多头将不会遇到太大的麻烦。

　　总结：不用说，尽管信贷危机仍在继续，但股市总体表现非常之好。因此从技术层面来看，2008年将会延续2007年的走势。也就是说，黄金、石油上升势头依然强劲，而地产、金融和零售等重跌板块将继续长期跌势。不过这几个板块从所有时段来看都处于超卖状态，因此中间出现幅度不小的反弹是完全可能的。总而言之，从大市来看，技术层面显示多头依然掌握着控制权。

　　(本文作者：Michelle Mai）