那些今年的失意者

　　【MarketWatch纽约12月24日讯】任何时候都会有失败者。

　　在去年进行这一统计的时候，我就已经明确地说过，所谓最差劲的投资通讯，并非出于我的选择。推荐这名单的是一位残忍的编辑。然而，读者却似乎是非常喜欢这样的名单。或许我们都是虐待狂。

　　在本文的末尾，我附上了《赫伯特金融摘要》所显示的截至十一月底的团体赛成绩最差的队伍。我在这里要谈论的，则是我对名单的一些观感：

　　在过去，我曾经说过，常常有一些通讯，今年处于最差十支的名单中，明年就会走进最好十支的名单，同样如果它们今年处于最好十支的行列，明年又可能会变成最差，而这种情况的出现，原因并不仅仅在于风险因素。这种情况今年并没有出现，不过趋势的确得到了某种验证--去年的表现十佳之一The Dines Letter今年就落在了倒数第十二位，亏损了11.4%，而同期之内，计入股息再投资的道琼斯威尔夏5000指数却获得了7.51%的回报。

　　在过去几年当中，该通讯其实是表现出了相当的长期强势的，这一定程度上是由于它对于铀的高度关注使然。事实上，我此前曾经将其提名为2006年的年度通讯。

　　可惜，尽管该通讯不能被一笔抹煞，但是花无百日红的道理是不会错的。

　　FredHager.com在2007年亏损31.3%，此前，在去年和前年，该通讯也一直是最差十支之一。

　　然而，在再早些的年头当中，FredHager却曾经是十佳的常客：2004年，该通讯的回报率达到了令人目眩的150.3%。看起来，这种极端的波动性只能归因于该通讯几乎将全部赌注都押在了Rambus(RMBS)一支股票身上。(事实上，这一结论也适合该通讯的盟军Currin.com。)

　　另外一个再现2006年颓势的角色是巴克斯(Charlie Buck)的Win Before You Buy，今年损失了37.9%。这一通讯的主要问题也在于过分重视少数股票。这种做法在条件理想的时候可以获得巨大的成功，但是归根究底，其风险实在太高。这一点在2007年无疑体现得极为明显。

　　BI Research也是值得一提的。在今年的“十差”名单中，该通讯位列第十，亏损了15.5%，而且其问题并非自今日始。然而，BI Research已经存在了二十多年的时间，根据《赫伯特金融摘要》提供的数据，该通讯的长期表现的确是可圈可点的。我仍然坚持认为它还有卷土重来的一天，尽管这一天至少不是现在。

　　New World Investor带给我的回忆的确不是那么愉快。该通讯今年的亏损额度是15.7%。我今年早些时候曾经就该通讯撰写专文，因为它的两个投资组合在此前十二个月的表现都位于业界顶尖的范围，获得了令人吃惊的三位数回报。事实上，该通讯的New World Economy投资组合到现在也是近一年间表现最出色者之一，回报率高达118.3%。

　　问题在于，该通讯的投资组合数量众多，而其他的在2007年所扮演的多是拖后腿的角色。

　　不过，从长期角度看来，编辑墨菲(Michael Murphy)仍然是业界的能手。他仍然能够吸引足够的订户，让他们了解自己的能力。

　　正如我们所知道的，到明年的这一时候，墨菲的通讯就可能会进入十佳名单。

　　附：2007年截至十一月底表现最差十支通讯

　　BI Research -15.5%

　　Michael Murphy's New World Investors -15.7%

　　Forbes/Wolfe Emerging Tech Report -18.3%

　　Bernie Schaeffer's Option Advisor -18.4%

　　Vickers Weekly Insider Report -23.5%

　　Equities Special Situations -24.6%

　　CurrinResearch.com -26.0%

　　Doug Fabian's ETF Trader -27.4%

　　Fredhager.com -31.3%

　　Charlie Buck's Win Before You Buy -37.9%

　　(本文作者：Peter Brimelow)