2007 科技世界的赢家和输家

　　【MarketWatch旧金山12月20日讯】不错，住宅价格的确是在不断下滑，汽油价格也的确是在不断上涨，但是消费者并没有因此就裹足不前，他们仍然拿出了足够的资金花在iPod和黑莓上面，线上购物更是家常便饭。

　　至少，当我们拿到科技类股2007年整体成绩单的时候，我们是不可能忽略这一切的。尽管科技类股整体而言今年的表现都要好于整体市场，但是我们显然可以发现，那些能够有所斩获的科技类股，其主要支撑力量都是来自消费开支。

　　毋庸赘言，这一发现自然会引发人们对这些股票来年前景的怀疑--由于住宅市场的日趋疲软，科技类股未来必然会不得不面对日益沉重的压力。

　　诸如苹果电脑、Research in Motion和亚马逊这样的公司，其股价在今年年内都上涨了一倍以上，尽管是在科技类股的整体强势之中，这样的表现仍然是值得称道的。事实上，科技类股之所以能够获得如此表现，很大程度上在于众多投资者都相信，在整体市场的其他领域都纷纷遭受信用危机侵蚀时，科技类股还是一个相对安全的避风港。

　　不过，这一避风港理论并没有能够善始善终，整体市场的坏运气终于还是蔓延到了科技类股当中，当纳斯达克综合指数在万圣节达到其近七年的最高点之后，终于也开始遭受池鱼之殃了。

　　下跌行情的始作俑者是思科系统，在11月8日的财报之后，该公司发布了略略令人失望的业绩预期。这一预警为其他的科技类股带来了压力，并导致了一场抛售，众多科技类股在这一抛售中都失去了今年的部分斩获。

　　“通常情况之下，当此前的表现相对强势的特定类股在基本面和宽度方面的处境都开始恶化时，投资者首先都会去寻找所谓安全投资。”Cowen & Co.分析师伯曼(Arnie Berman)在十一月中旬递交委讬人的报告当中写道，“然而，归根究底，我们的研究却发现，人们根本是无处可逃。”

　　在同一份报告当中，伯曼指出，在十一月刚刚开始的时候，投资者还相信诸如苹果、RIM和谷歌这样的股票都“拥有如此有力的独特优势”，因此不会受到下跌行情牵累。

　　“然而，那些在投资者眼中俨然穿上了防弹衣的股票，近期却同样开始表演自由落体运动了，这就意味着惯常的思维方式正在遭受着全面的冲击。”

　　不过，尽管遇到了盘整，截至十二月中旬，科技类股重镇的纳指今年迄今为止仍然有10%以上的斩获。相比之下，道指的进展大致是8.5%，而标准普尔500指数的进帐还不足5%。

　　事实上，即便在整体科技类股当中，不同股票的表现之间也存在着可观的差异。道琼斯威尔夏互联网指数今年迄今为止的涨幅超过30%，其首要功臣当然是谷歌这样的角色。与此同时，费城半导体类股指数却下跌了9%以上，忠实地反映了今年大多数时间中多数芯片企业遭受折磨的现实。

　　赢家

　　苹果电脑：迄今为止，苹果电脑(AAPL)都是标准普尔500指数中最大的科技类股赢家。截至十二月中旬，该股今年的涨幅高达125%左右。涨势开始于一月间该公司首度推出演示版iPhone的时候，从那之后到产品真正上市的六月下旬，该股价格上涨了40%以上。此后，苹果电脑发布了新的操作系统，并更新了自己的苹果即和iPod产品，股票的涨势遂一直延续了下来。

　　Research in Motion：尽管和标准普尔500指数并没有什么直接的关联，但是Research in Motion(RIMM)仍然堪称是科技类股中最引人注目的角色之一，其今年截至十二月中旬的涨幅超过了135%。这家黑莓智能电话制造商已经拥有了一个相当可观的企业客户基础，而且与此同时，其Pearl和Curve等系列新产品还在不断吸引着消费者，对苹果的iPhone构成了相当程度的威胁。

　　亚马逊：这家线上零售巨子相当时期以来就一直被某种忧虑所困扰，虽然销售额在持续成长，但是公司的盈利却总是受到巨额成本的影响，这些成本应该归咎于可观的技术开支或者是诸如免费送货之类的促销措施。这些问题当中，很大一部分在今年都得到了相当程度的缓解，于是亚马逊(AMZN)的盈利自然就实现了三位数的成长。截至十二月中旬，该股今年迄今为止的回报率超过130%。

　　谷歌：这家互联网搜索巨子并没有获得三位数的股价涨幅，但是要做到这一点，对于一支700美元的股票的确有些苛求。截至十二月中旬，谷歌(GOOG)今年迄今为止的涨幅超过50%。该公司的网络广告业务还在继续扮演印钞机器的角色，使得该公司可以从容进军无线和付费交易等领域。

　　输家

　　超微：全球第二大个人电脑处理器制造商的位置并没有变化，他们和英特尔之间巨大的差距也未能缩小。英特尔(INTC)继续着价格大战，超微(AMD)今年应该备感沮丧。高端产品Barcelona系列出现问题，这显然无助于超微改善自己的处境。到今年的年底，超微股价损失一半以上，跌幅超过55%，坠落到了近四年以来的最低点。他们的股价跌幅也创下了标普500指数的科技成份股之最。

　　Spansion：超微遭受的诅咒似乎是蔓延到了关联企业头上。闪存记忆芯片制造商Spansion(SPSN)是去年从超微独立出来的，今年同样因为芯片价格的下跌遭到了打压，即便电子消费产品对记忆芯片需求的成长也帮助不了他们。同样，该公司对一家新的制造厂的投资也没有收到预期的效果。在独立后的第一个年头中，Spansion的股价下跌了70%以上。

　　Lexmark：和超微一样，Lexmark International(LXK)也发现，来自巨大竞争对手的压力已经充分传递到了自己的股东那里。这家印刷及成像产品制造商的股价今年下跌了50%以上。他们不但需要应付来自惠普(HPQ)的强大压力，甚至连柯达(EK)也要和他们过不去了。

　　(本文作者：Dan Gallagher)