每日看盘：股指在周线图上形成头肩顶

　　昨天股市多空双方争夺很激烈，一度僵持不下，但多头最终成功将股指推高，从而自12月12日以来首次获得胜利。昨天大盘出现高开，但是在金融巨头高盛谨慎言论的打压下，主要股指迅速掉头向下。至午盘，大盘跌至当日低谷。然而下午买盘开始涌现，大盘止跌回升，最终出现幅度不小的高收。纳斯达克综合指数上涨0.8%，标普500指数上涨0.6%，道琼斯工业平均指数高收0.5%。另外，罗素2000小型股指数完全收复前日失地，高收2.0%。标普400中型股指数上涨0.7%。主要股指收于各自振幅上三分之一。

　　成交量方面，纽约证交所较上一交易日增加5%，纳斯达克交易所上涨2%。尽管在通常情况下，标普和纳指出现放量上涨对后市是有利的，但是如果仔细分析一下昨天量能的变化，将得出完全不同的结论。昨天大盘经过一上午的下跌至午盘的时候，纽约证交所成交量较上一交易日上涨10%，纳斯达克交易所量能放大15%。但是到收盘的时候，纽交所和纳斯达克全天总成交量只有5%和2%的上涨，这说明下午大盘回升的时候成交量实际上是萎缩的。相反，如果股市在上午下跌时成交量萎缩、下午反弹的时候成交量放大，那么情况要更令人乐观。

　　iPath India Index (INP)恐怕是近几个月来走势最为强劲的海外ETF，昨天它在测试50日均线支撑后，收出了一根看涨的“锤头”烛形。请看下面的日线图：

　　由于12月17日INP的暴跌属于恶性抛盘，我们并不指望INP能够迅速返回前期高点。不过，INP至少应该会进入一个整理阶段并在该区域建立支撑，因为这是3个多月来它首次触到50日均线。如果一只股票或ETF连续几个月强劲走高后出现回调，首次测试50日均线的时候将是很好的买入时机。对于走势强劲的ETF，很少会在第一次测试50日均线的时候就跌穿，至少会出现一两次恢复前期上升趋势的尝试。不过对于以后更短时间内再次测试50日均线的情况，这一点就不是那么必然了。总而言之，我们建议大家在近期关注INP的做多机会，不过我们应该等候数日，确定它已经企稳并在此关键支撑位处建立一个小的整理带。

　　在昨天的评论中，我们提到标普500、道琼斯工业和纳斯达克综合指数均在各自的长期周线图上形成极为不利的“头肩顶”图形。既然三大指数图形比较类似，那么我们来看一下金融媒体最喜欢的市场晴雨表指数：道琼斯工业平均指数。下图是Dow Jones DIAMONDS (DIA)的走线图，DIA是一只著名的追踪道指的ETF。我们将所有的均线都去掉了，这样你们可以更清楚地看到图形的形态。见下图：

　　从上图黄色圆圈的标示可以看到，“左肩”是在整个7月份形成的，“头”是在10月高点形成的，而“右肩”则是在这个月开始形成。这个“头肩顶”的“颈线”是连接8月和11月低点而成的，略微向右上方倾斜。请注意，在左肩形成的过程中，成交量要大于头部和右肩形成的时候。这是一个不利的信号，因为它说明在头部和右肩处出现反弹的时候量能是萎缩的。投资者往往忽略头部和肩部形成过程中成交量的变化，但是实际上量能的不同表现会增加或减少后续下跌的可能性。

　　尽管目前头肩顶形态已经非常清晰，但是我们不要忘了，我们现在看的是周线图，而不是日线图。因此，道指完全可能还要等一两个月后再跌破颈线并继续下探。如果颈线最终被跌穿，那么我们预计进一步下跌的幅度将等于从头顶到颈线的距离。(注：如果你想印证这一点，可以去分析一下罗素2000或IWM的日线图。罗素2000今年9月到11月形成了头肩顶的图形，然后在11月末刚好跌至预测中的位置。)就目前道指的周线图而言，头顶到右边颈线的距离大约是10%的幅度。DIA在颈线之下10%处的价位大约是114美元(道指大约是11450点。)

　　如果道指最近跌破颈线回调至11450点，看起来似乎幅度十分可观。但是如果我们看一下过去5年中道指的涨幅，也许就不会这么认为了。从2002年10月低点到2007年10月高点的整整5年间，道指翻了一倍！因此，从整个涨幅来看，头肩顶形态形成后进一步跌到11450点仅仅相当于38.2%的斐波纳契折线的位置。在过去5年中，标普500和纳斯达克综合指数涨幅均超过100%，而且均在周线图上形成类似的头肩顶形态。不过主要股指也可能并不会突破颈线，同样非常可能在2008年早期进入横向运行和盘整态势。不过，聪明的投资者应该学会无论在什么时候都保持通观全局的眼光。这样我们才能控制自己的情绪波动，真正做到顺市操作，避免主观臆断。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily）